Bitquery 分析了 Pumpfun 上 2025 年 10 月至 2026 年 8 月期间 3,170 个报告盈利至少 10 万美元的钱包代币持仓，涉及盈利总额约 7.525 亿美元，其中仅 26% 通过常规市场交易检查，51% 涉及出售其他地址转入的代币，13% 呈现潜在协同交易模式，另有 10% 无法明确分类。由于转入代币不产生可供跟单系统复制的买入交易，钱包显示的盈利未必可由跟单者实现。研究尚未衡量跟单者实际收益，代币转移本身亦不足以证明存在操纵。 https://www.wublock123.com/news/bitquery-pumpfun-large-profits-only-26-percent-pass-standard-trade-checks-70680(CryptoSlate)