10月22日周四，市场对AI和科技股的担心引发避险，纳指跌2.6%，美债收益率大幅回落。同一天，美国 bitcoin:native 现货ETF从前一天约 5.25亿 美元的净流入，转成约 6.36 亿美元的净流出。风险偏好下降时，Bitcoin 任然保持和科技股同步的，随着科技股的回调而产生回调。 另外当天交易所现货的主动买入金额比前一天少了约 8.2% ，主动卖出金额多了约 8.3% 。 说人话就是追价买入的钱少了，按买方挂价卖出的钱多了。两组数据同时都指向 ETF的需求在退，交易所的买盘承接也在变弱，成交价更多由卖方去迁就买方报价，BTC 价格的压力就会放大。 到了周五，宏观压力也没有缓解。中东供应担忧仍在，布伦特原油收在 116.72 美元，十年期美债收益率回升到4.99%。油价持续高位，通胀和利率的担心就难以消退，投资者对 BTC 这类高波动资产会更谨慎，ETF和交易所的买盘也就更难重新压过卖盘。 到了周末的时候，情况缓和了不少。交易所现货的主动卖出仍然略多于主动买入，但十几个小时加起来的差额，比早上那一个小时还小。多头清算总共只有约 355万 美元，按BTC数量计算的合约持仓也已经回升。 从这几组数据看，早上那次清算更像是局部的，至少在这段时间里没有接着出现成片的强平。现货这边卖方仍然略占上风，主动买入还没有重新压过主动卖出。 一个 @Gate ，交易更多市场