霍华德·马克斯：真正的泡沫需要投资者浑然不觉，通常需要同时满足几个条件： 市场估值明显脱离投资者理性判断 风险偏好与现实严重脱节 投资者情绪彻底失控 估值数据支撑其判断：当前五大科技股远期市盈率约23倍，远低于2000年顶峰时的65倍。 正因为所有人都在讨论泡沫，那么泡沫还远未到破裂的时刻