标记价格不是最新价格，就是用来计算盈亏、强平的价格，经常爆仓的应该知道😂 关于这个价差，我看了下美股永续的定价机制，发现币安除了盘口承接，还有几层缓冲。 币安在美股闭市期间，会参考订单簿的冲击买卖中间价，再通过 EWMA 平滑形成指数，同时限制指数的变动范围。简单说，就是不会让一笔瞬间砸下去的成交，直接把定价基准一起带下去。 标记价格计算里还多了一层缓冲：Price 2 使用1分钟的基差移动平均，减少短时盘口冲击的影响。 盘口负责接单，定价机制负责缓冲冲击，两者一起影响极端行情下的表现。