吴说获悉，国际清算银行（BIS）最新工作论文指出，稳定币与银行存款存在明确的资产替代效应：美国周度实证数据显示，银行存款利率每上调 1 个基点，稳定币 10 周累计市值增速将减少约 3 个百分点（工具变量法下放大至约 9 个百分点）；该替代效应在与美国本土联系更紧密的 USDC（-4.8%）上表现远强于离岸主导的 USDT（-1.9%），且在定存（CD）和 DeFi 借贷场景中同样成立，表明银行存款定价可直接约束稳定币的扩张节奏。https://www.wublock123.com/news/bis-stablecoins-substitute-for-bank-deposits-rate-hikes-curb-growth-70260