我们都在等加密行业的增量用户，认为每一场大牛市都是大量新用户入场带来的，而实际上，随着这个周期行业的基本面发生变化（美股代币化及机构占比越来越高），入场的参与者成分可能跟我们预期的会有很大的不同。 这些参与者可能并不是当时像我们一样追求百倍币、千倍币的用户，而是追求跨界、跨流动性、更稳健配置的用户。 如果是这样，那么这个周期的节奏跟之前也就存在很大不同，我们也大可不必苦苦等待所谓的增量用户，而是在这个基本面下做好自己的逻辑和投资，说白了是“交易思维”替代过去的“接盘思维”。