上市前思考-10月1日26 在我看来，MU的收益非常出色，收入为540亿欧元，而预期为510亿欧元，毛利率为86%。..最重要的是，2027年和2028年的内存供应将比2026年更为紧张。.提醒一下，目前的内存PE的定价完全是周期性的。如果不是呢？考虑到盈利增长，单是多次扩张就可能需要2-3倍的重新评级。 虽然对收益的最初反应非常温和，但我认为这表明在半决赛复合体中的定位仍然非常轻。进入纽约时段，我认为我们将在记忆中重新定价。 在这种背景下，我们有这种高收益的相互作用。同样，无风险利率的增加对低利润率企业的威胁比高利润率企业大得多。Semis实际上成为了房间里最干净的床单。半成品的估值也处于历史最低水平。 30年期收益率距离触及6%约30个基点。到那时，我认为政策制定者可能会开始采取强有力的行动。ES中的卖家仍然非常活跃，并在ES期货中减持了大量头寸。 在指数中，我们看到科技股、半成品股和能源股上涨。其他行业表现平平。这符合指数在等权重基准处于水下时拥抱高点的主题。 在亚洲方面，我们有NKY和solana:7Lob7rg43kWwmreuxSTuohun2atBHCXBUkW6KSfpump今天交易良好。0660美元回升，该名称的波动性大幅下降。总体而言，记忆中的IV已降至历史最低水平，尽管实际波动性有所下降。 在加密货币领域，各大巨头似乎正在进行整合。我预计BTC下周将重新测试81k的支撑区。另类投资的流动性也很有限，随着资金的流动，股票经纪人轮流采取行动。随着unrlz PnL的蒸发，链上资本池看起来也越来越疲惫。总的来说，除非出现引人注目的比赛，否则在这里会保持谨慎。之前的跑步者，如LIT和ZEC，看起来势头也在减弱，如果你的唯一论点是……势头，那就不好了。.. 祝你好运