WHALE WATCH：Robinhood将股票引入区块链。 那么股息呢？ PARE正在为Robinhood链上的代币化股票创建一个缺失的收益层，将股票价格与其收到的股息分离。 当你存入一个股票代币时， @PareStocks会创建两个ERC20代币。 pAAPL、pSPY、pQQQ和pPFE代表非股息股票。它们作为股权信用进行交易，并可在到期时兑换为基础股票。 此外，还有收益代币。 yAAPL、ySPY、yQQQ和yPFE代表该股票在到期前支付的所有股息，仅此而已。 因此，与其拥有一个将股息嵌入股票价值的单一代币，你可以将它们分开。 想要股票敞口？持有主代币。 想要股息流？购买收益代币。 想要再次合并它们？随时免费合并。 这种免费合并使两个代币都与原始股票挂钩。 分拆股票只需支付一次10个基点的费用。当收益代币被赎回时，Pare会保留收到股息的5%，而不是本金。 DeFi领域则更加有趣。 两个代币都可以在Uniswap v3上交易，相对于股票报价。主代币还可以用作抵押品。 pSPY/USDG现已在Morpho Blue上线。 但这需要传统DeFi抵押系统所没有的东西：一种将股息支付与股票分拆分离的方法。 Pare创建了一个链上预言机，跟踪每次乘数变化并将其分类为股息或分拆。如果无法解释变化，系统将停止。 没有这个会计层，代币化股票很难用作DeFi抵押品。 当前活跃的系列包括AAPL、SPY和QQQ，直到2027年3月，以及PFE，直到2028年3月。 PFE特别有趣，因为它的较长到期时间和较高股息使股权与收益之间的差异更加显著。 如果你熟悉Pendle，这个概念会很熟悉。 Pendle将加密货币的股权与其收益分离。 Pare将同样的理念应用于代币化股票。 然后是PARE。 它是一个协议代币，不是使用产品所需的东西。供应固定为10亿，没有铸造、发行或质押合约。 收入来源包括10个基点的分拆费用、结算股息池费用的一部分以及贷款利息。 描述的机制很简单：在每次股票分拆中，每股都会购买并销毁一定数量的PARE。 但仍然存在一些重要的限制。 Pare目前不向美国公众开放，因为基础的Robinhood股票代币不可用。Pashovs的审计仍在进行中，因此协议在审计发布之前保持这些限制。 但主要思想很简单。 股票已经在区块链上数字化，但它们的股息仍然锁定在代币中。 Pare正在尝试将这种隐藏的收益转换为独立的可交易资产。 关键问题是代币化股票是否会增长到足以让收益市场变得重要的程度。