小摩：全球央行重启加息，股市仍由企业盈利支撑

小摩 2026 年 9 月 18 日研报指出，美联储加息 25 个基点至 3.75-4.00%，日本央行同步加息，全球央行转向同步紧缩。点阵图显示年内还有一次加息，8 名委员预计明年再加一次。小摩预计 12 月加息 25 个基点，将 2 年期和 10 年期美债收益率目标分别上调至 4.70% 和 5.05%。小摩认为，只要加息周期保持浅度，股市仍由企业盈利支撑，能承受 10 年期收益率接近 6%。大盘股、科技和通信服务在加息中占优，建议超配股票和新兴市场，并认为布伦特难以持续高于 100 美元/桶。 AI解读：美联储此次加息行动明确了货币政策紧缩的延续性，直接推升了市场对利率峰值的预期。点阵图释放的鹰派信号彻底打破了短期内转向宽松的幻想，迫使美债收益率曲线进一步上移。这种高利率环境重塑了资产定价逻辑，迫使资金向具备盈利韧性的优质板块集中。全球央行同步紧缩的态势加剧了流动性压力，市场进入了由盈利驱动而非估值扩张的存量博弈阶段。