书接上回，来说说为什么我忽然对 zcash:native 路转粉，认为它这一轮大概率跑赢BTC和ETH. 原因有四 1. 资产形态 - 如果你17-18年左右入圈，一定听过一句话 - “比特金，莱特银”。当时莱特币同样没有智能合约之类的“赋能型”价值，就只是一个更快更便宜的BTC Fork，但因为来得早，市场给了一个“银”的资产属性。 记得那两年还有人强行把“比特币代码试验场”这个功能性属性赋能给LTC，试图找到其价值支撑 再后来BTC经历了闪电网络，各种分叉，大区块小区块之争，再到后面的铭文符文，L2，Taproot，RGB……两三个周期折腾下来，市场用脚投票出了结果 - 有价值的，只有BTC本身。数字黄金这个共识基本确立，无论对散户还是华尔街。其他一切所谓“功能性”的事情，交给ETH和Solana等链去做。 于是乎我们进入一个新的阶段。一方面，币圈最擅长的是“发行资产”，这事儿在Pump上达到了顶峰。但另一方面，随着老一代LTC为代表，新一带铭文为代表类资产形态的失败，“非功能性长期有价值资产”这个标签，依旧只有BTC一个，所以大家笑称BTC才是最大的Meme。Doge，Pepe等也许算半个？但第一市值不够大，存活不够久。第二你可以说BTC是Meme，但你很难反过来说头部Meme是数字黄金或白银 市场其实一直在找BTC之外第二个“非功能性长期有价值”的数字资产标的 这个资产，不能是一个纯Meme，但可以当成Meme来看。 这个资产，既要像BTC，又要和BTC足够不同。它必须有一个自己非常独特的属性，不能像LTC那样，只是“更快、更便宜的BTC”或者“BTC代码试验场”。 这个资产，还必须经历过至少一轮完整牛熊，活得足够久。因为对于非功能性资产来说，历史本身就是价值的一部分。 更重要的是，它必须回答一个BTC本身回答不了，但又同样足够宏大的问题。 BTC解决的是公开，可验证，抗审查的数字稀缺，ZEC补上的是另一面：它把“隐私”本身变成了一种货币属性。 更有意思的是，这种隐私并不要求所有人都使用。机构可以透明持有，接受审计，而个人在需要时依然拥有进入隐私状态的选择权。 所以ZEC真正提供的，是一种“所有人都拥有隐私的权利”，它既拥有和BTC相似的货币资产DNA，又拥有足够鲜明，无法被BTC替代的独立属性。 于是乎，我想了一圈，发现ZEC就是最好的那个标的，没有之一。 2. 市场偏好 - 这一轮反弹也好，牛市也罢，你会发现纯Meme，VC空气币都不怎么受待见，除了BTC之外，只有两类资产有热度。一是数据很好，真的有用户，有收入，代表是Hyperliquid和Uniswap。二是机构愿意持有和买入的资产，里面包含第一类数据导向型的，以及机构看好前景或是出于某种原因，可以暂时忽视当前数据的，代表是XRP，ZEC和TAO 换句话说，这一轮如果有山寨季的话，你应该去买机构资金看好以及重新定价的山寨，而不是散户看好的山寨 3. 筹码结构 - ZEC有两个高点，去年11月的700，和18年的880。700目前已破，只要再有效突破18年880美元的大级别前高，ZEC 就进入了主流交易历史里几乎没有套牢盘的价格发现区间。 大家一定还记得每次BTC冲破上一轮前高之后的涨势。相对于BTC一堆套在8-10万，ETH一堆3000-4000的套牢盘，ZEC冲破880之后的潜在卖压，相比前两个筹码结构实在是好太多。再者说，这都是8年前的前高，理论上我觉得现在破掉700之后，上方就不存在什么大的套牢盘 4. 共识分歧 - ZEC的启动印象中是纳瓦尔先喊单，随后这个共识逐步扩散，越来越多的散户和机构开始接受这个共识。但同时，更大的分歧因为ZEC的上涨而产生。目前来看，西方对于ZEC的共识度要高过东方，这可能跟西方文化里对于隐私这件事情的敏感与关注天然高于亚洲有关。 纵观币圈历史，热度+分歧才是一个代币上涨的最大助力，你回看13年的BTC，17年的ETH，21年的Solana，23年的铭文等等。都是在巨大的争议中完成上涨的，全市场的共识不会短时间行成，而一旦形成，往往离顶点就不远了。想想两个月前“永远缺存储”，以及“韩国女孩黄金时代最好的夏天”…… 所以破了700之后，我是看见价格合适就买点，等哪天彻底破掉880之后就不买了。当然，甘蔗没有两头甜，我觉得ZEC能跑赢BTC和ETH，跌的时候一样也比那俩风险大很多，所以DYOR(Lao Bai)