美国投资者借出 1.53 万亿美元买股票，投资者加杠杆追逐历史新高 之前我一直在讲韩国散户通过杠杆 ETF、融资账户和 CFD 接下外资抛盘，现在美国市场也出现了同样的问题，只是规模更大，杠杆分布也更加广泛。 截至 6 月，美国券商账户的净信用余额单月下降约 700 亿美元，降至负 1.061 万亿美元，创下历史最低纪录。同期融资融券债务增加约 860 亿美元，达到创纪录的 1.53 万亿美元，已经连续第三个月上升。 净信用余额可以理解成投资者券商账户中的现金和信用余额，扣除融资债务以后还剩多少钱。现在降到负 1 万亿美元，说明投资者的现金缓冲越来越少，股票仓位对借款的依赖越来越高。 相比 2022 年熊市低点，美国净信用余额已经恶化约 8,000 亿美元。这一轮美股上涨的背后，除了企业盈利、AI 叙事和指数资金流入，融资资金的增加也是重点助推之一。 目前韩国市场的杠杆主要集中在三星电子、SK 海力士相关产品，美国市场的杠杆则广泛存在于整个券商体系。韩国散户是在外资撤离时加杠杆接盘，美国投资者是在指数不断上涨时继续借钱扩大股票仓位。 上涨阶段，股价抬高账户净值，投资者获得更多融资额度，新增借款继续进入股市，形成持续的机械买盘。市场转弱以后，账户净值下降、保证金比例上升，投资者需要补充现金或者卖出股票，原本推动上涨的融资资金就会变成机械卖盘。 说人话就是美国投资者正在用越来越少的现金，维持越来越大的股票和融资仓位。 韩国股市已经展示过高杠杆的副作用。杠杆可以在上涨时放大资金流入，也会在下跌时加快去杠杆。美股当前同时面对高估值和高融资，一旦新增资金放缓，越来越大的融资仓位会直接放大市场波动。 @Gate Crypto、美股、港股、韩股、黄金、CFD、预测市场一站交易(Phyrex)