赛勒本可以成为BTC的逆周期力量： 在拉升时卖出一些，在回调时买回来。 当然，牛市可能会结束得更低，但底部也会更浅。 然而，他的结构却放大了双向波动性。 NAV溢价只让他在BTC拉升时买入，而固定分红迫使他在低点卖出。 波动性对某些交易者来说是好事。 但BTC对机构的宣传是，随着它的成熟，波动性会减弱。 最大的持有者却让情况变得更糟。