Tesla 在 2010 年 6 月 IPO，当时市值约 16 亿美元，至今涨了 800 多倍 SpaceX 在 2026 年 6 月 IPO，起步市值就是 1.73 万亿美元 也许 SpaceX 在十年后，会成为一家 10 万亿的公司，但它和当年的 Tesla 已经不是同一种赔率 对于 Tesla，二级市场长期参与价值发现 而 SpaceX，大部分价值发现都在一级市场完成了。本来这次 IPO 打新，我们看到了机会积极参与，但在最后一刻被告知：你没有资格上桌吃饭 除此之外，OpenAI、Anthropic 这些万亿级 AI 公司也一样：越来越多超级公司，把最肥的增长留在了一级市场 而普通散户没有一级市场入场券，只能在二级市场接棒。好公司你能看到，但买不到；好公司会上市，但好价格不属于普通人 把优质公司的 Pre-IPO 股权搬上链，让散户提前有机会参与，确实是持续有需求的事情(Sea)