中信证券表示，目前人工智能和科技板块的交易非常紧张，但尚未达到历史极端水平。该公司将此次上涨归因于新旧国内驱动因素在投资、生产和利润方面的显著宏观分化——传统需求正在减弱，而与人工智能相关的活动正在扩张。类似的分化也存在于海外：美国是人工智能支出和需求的中心，而韩国则在硬件利润方面占据了较大份额；全球人工智能的扩张正在推动对中国人工智能相关产品的需求。中信的计算显示，这一轮行情与此前四次集中的上涨有所不同，表现为更强的宏观基本面分化。由于中国的生产、出口和交易动能很大程度上反映了海外的溢出效应，该报告指出短期市场风险包括外部宏观分化的持续性、利润预期的实现程度，以及企业扩张是否通过内部现金而非债务融资；从中期来看，报告强调中国人工智能资本支出的进一步增长可能会提高其对GDP增长的贡献。