完全同意，即使需求不会在一夜之间蒸发，定价权侵蚀角度才是真正的冲击。 我一直在思考这次抛售，这让我想起了2015年8月迪士尼/ESPN发生的很多事情。Bob Iger在电话财报会议上基本上承认，由于模切趋势，ESPN看到了“一些适度的用户损失”。这并不是灾难性的——他称ESPN是“必备的”，并表示他们看好捆绑销售——但市场突然顿悟：有线电视的用户群正在终端下降，而且没有逆转。股市暴跌（迪士尼第二天下跌了约9%），是的，这种担忧被证明是非常真实的。 快进10多年：看看你熟悉的图表——DIS基本上回到了2015年年中的水平，最近徘徊在100-110美元左右（本周收于107美元左右）。2021年约200美元的大幅上涨是合法的流媒体/迪士尼+增长+新冠肺炎后的复苏，但一旦有线电视的压力不断消失，它就没有坚持下去。从那以后，ESPN一直在缓慢地流血。 我觉得现在SaaS/软件也在发生类似的事情。市场正在经历一个“啊哈”时刻，即代理人工智能是真实的，它就在这里，它将迫使人们彻底重新思考这些业务的运作方式——定价、护城河，一切。不是明天或下个季度，但商业模式将不得不发展或受到严重破坏。抛售抹去了数千亿美元（据报道，仅在这场“SaaSpocalypse”中，关键软件指数就损失了约3000亿美元），虽然一些股票短期内看起来超卖，但潜在的担忧不仅仅是噪音。 不要以为这没什么——这可能是市场对这些公司长期未来看法的真正转变。很好奇你怎么想——我对平行线的索引是否过多？