欢迎来到本周的全球追踪 硬资产正在争夺“独立溢价”。 宏观经济格局已经转变：治理和机构风险现在比传统的增长-通胀叙事更为重要。 贵金属因“独立溢价”而被重新定价，而BTC/ETH由于以美元结算的杠杆和投资组合式风险预算，正越来越多地被定价为高波动性的美元贝塔。 随着美国政策不确定性上升和长期收益率保持高位，期权市场和未来回报预期暗示了一个更艰难的背景——尤其是对ETH而言——直到美元杠杆减弱，叙事重新回到流动性和增长。 阅读更多 https://(blofin.com)/en/academy/flow-insights/whale-s-tracking-gold-over-digital-gold