加密行业终于敲响了港交所的钟声。 12 月 17 日，HashKey @HashKeyGroup 正式登陆港交所主板，成为首家在港上市的加密资产公司，也意味着万向系在区块链领域再下一城。 创业 7 年、筹备上市近 5 年，在肖风的带领下，HashKey 跑通了一条“持牌合规、接受监管”的加密 IPO 路径，为行业提供了少见的可复制样本。 HashKey 背后，是万向集团长期而克制的布局。 第一大股东鲁伟鼎持股超 40%，拥有绝对控制权；而肖风则持有 16.3%，既是公司掌舵者，也是中国最早一批深度参与加密行业建设的人。从万向区块链实验室、分布式资本，到早年支持以太坊，万向系对区块链的投入更像一场跨周期下注。 HashKey 自成立之初便坚持合规路线，目前已在 6 个司法辖区取得 13 张牌照，这也是其能够通过港交所严格审核的核心原因。 财务层面并不轻松。招股书显示，HashKey 近几年持续亏损，累计亏损超过 28 亿港元。 但在“逆风”中，其 IPO 表现却超出预期：香港公开发售超额认购近 400 倍，国际配售亦获多倍覆盖，最终募资约 14.8 亿港元，基石投资者包括 UBS、富达、CDH 等传统机构。上市首日股价小幅破发，但市值已超过香港另一家合规平台 OSL。 HashKey 的上市，意义不止于一家公司的资本化，更是香港虚拟资产监管框架逐步成熟的标志。 在全球加密企业仍普遍游走于监管边缘的背景下，这条“慢、重、合规”的路径，或许并不性感，但它正在证明：加密行业，也可以被主流资本市场接纳。 接下来，HashKey要回答的，是所有上市公司都绕不开的问题——如何走向真正的盈利。(PANews)