当美联储从持有票据的交易商那里购买票据时，交易商会收到银行储备金。接下来，交易商需要决定是重新开设之前那样的短期头寸，还是转向更长期的资产，比如5年期或10年期，或者风险资产。他们必须选择是否进入所谓的风险曲线。一部分资金确实会流向那里，但远没有像量化宽松（QE）时那样强劲，因为在QE中，美联储会购买交易商现有的长期资产，从而鼓励他们继续押注长期头寸。这是一个粗略的解释，但这就是为什么他们现在的操作不像QE。总体上是刺激性的，但有所不同。