灰度：比特币市场结构不再遵循四年周期，机构资金正重塑价格走势

灰度表示，由减半驱动的比特币定价模式正在失去影响力，每次减半的相对冲击正在变小。当前比特币市场更多由机构资本主导而非散户投机，最近一轮涨势更为可控，随后的 30% 回调更像是典型的牛市修正。利率预期、美国两党推动的加密监管进展及比特币融入机构投资组合的趋势，正越来越多地塑造市场走势。