周末情绪还算稳定，借着“黑五”的消费数据聊聊“最后一跌”的可能性 最后一跌其实就是经济衰退，有经济衰退才有“最后一跌”，比如20年312 在这篇推文：https://x.com/DL_W59/status/1991854807322112110?s=20 我阐述过，在宏观周期里，其实还在19年底20年初的样子的，迎接我们的是宽松趋势的到来。 我们不能再有四年减半周期想法呢 而19年底20年初，后来疫情，失业率大幅升高到两位数发生312，然后美联储大幅降息，利率到0-0.25%，开始QE。后来就是宽松大牛 当下我们在等其实也是到底衰退还是软着陆，今年上半年就炒作过一次，衰退。后面不是经济还好嘛。 在“黑五”之前，就有关注，若“黑五”消费数据不及预期或会引发市场担忧的。 最后美国“黑五”网上销售额达到创纪录的118亿美元。黑五就像我们的双11差不多，可以体现老百姓消费。目前来看数据说明经济还是稳定，没有什么衰退迹象。所以市场也不会过多担忧暂时。 但是以后呢，小伙伴们都知道9月的失业率数据是4.4， 一旦到了4.55%左右，就会触发美联储最敏感的萨姆规则（Sahm Rule），意味着经济已经或即将进入衰退期。到那时，即便美联储不愿意降息，也要面对这个压力。 其实这也是我担心的，因为衰退的到来而去降息的话，那么风险市场会很不好看的，就像07-08年那样。所以这也是为什么威廉姆斯支持12月降息，因为不想经济衰退啊。所以12月公布的11月的劳动力数据和通胀是值得关注的。 但按照目前的数据来说，也不至于很害怕。即使前面美国政府停摆造成的，反馈了劳动力数据也要到明年上半年了。现在川普喊降息，也害怕衰退。在政治层面，川普应该不敢让经济在2026年出现衰退，即便是有任何的迹象，最少也要拖延到中期大选以后。 现在利率是4，12月降25个点，就到3.75，明年至少也要大于2次甚至更多，为了中期大选。那么可能26年结束时，利率大概在3或者2.75 然后就看失业率会不会拉高，衰退与否了。届时衰退就是真正的“最后一跌”，然后迎接我们的就是大扩表甚至QE了。 当然也有小伙伴们说会软着陆，那也可能。这个时候就是有限宽松呢，没有QE，可能会有扩表。 届时才算是真正宽松带来的流动性好行情，也才是真正的反转呢。 以上是我的个人推演。实际还是要看具体情况。 当然，宽松趋势肯定是越来越明显的。(DC大于C |🧠SENT)