加密领域的创新，并未停止，而是进入了更高层次的演化阶段。 我们可以参考其他技术浪潮的发展路径，比如智能手机。 一、早期的创新是显性的，也是感知最强的 当智能手机刚推出时，头几年人们最关注的是各种“小而新”的功能： •可以听收音机、 •自带手电筒、 •多点触控、 •App 百花齐放…… 这些直观的新奇点吸引了大量注意力，也催生了广泛的媒体讨论。 二、平台标准确立后，创新转向深层，规模迎来爆发 后来，随着 Android 和 iOS 两大阵营形成稳定格局，平台级别的大版本更新越来越少被关注，媒体不再热炒系统升级，用户对“创新”的感知也趋于迟钝。 但这并不意味着技术停滞，恰恰相反： •手机芯片、系统底层、安全架构、AI 算法持续演进， •整个智能手机行业的市场规模在平台确立后迎来了指数级扩张。 三、社交、电商、出行等领域亦是如此 无论是社交媒体的增长，还是“团购大战”、“打车大战”的演化路径也有类似特征： •初期平台之间花式竞争，拼功能、拼补贴、拼拉新。 •一旦垄断格局形成，用户增长的重心转向市场渗透与用户习惯的建立。 •虽然平台“新意”变少了，但业务规模反而迎来迅猛增长。 四、今天的加密市场，正在走到相同的阶段 加密货币行业也是如此： •过去几年我们热议 DeFi 创新、NFT 革命、Layer2 扩容…… •如今，虽然媒体不再高频报道“某协议又推出了什么新机制”，但这不是创新停止了，而是这些技术已经沉入底层，成为平台的一部分基础设施。 我们正处于一个垂直整合基本完成、平台格局初步确立的阶段，接下来的核心主题将从“创新”转向“规模扩张”。 五、下一阶段：平台型项目将迎来发展黄金期 底层创新继续深入，而真正推动行业爆发的，是平台型项目的规模化落地与生态建设。 这些平台将有可能在下一轮周期中迎来爆发式增长。 创新从显性变为隐性，是每个成熟技术领域的必经之路。现在的加密行业，不是缺乏创新，而是走入了一个更高层次、更深结构的演进阶段。接下来的关键词，不是“有没有新功能”，而是“有没有放大规模的能力”。(xiakezhang)