芝加哥商品交易所一个月远期合约的现金和套利交易的年化基础为4%。 这是自ETF推出以来的最低溢价水平。 因此，当Arthur Hayes谈到大规模ETF外流时，主要是对冲基金平仓，因为回报没有吸引力。这是一种中立的策略。 此外，绝大多数13-F申请都是使用基差交易，而不是净多头头寸。