受BCH消息面影响，市场整体市值在上周出现“断崖式”下跌，主流币种下挫深度不一，其中BCH最为严重，跌幅达47.25%；而换手率较高的EOS，LTC均出现接近20%的深度下挫。

据观测，本周海内外市场存在较大的价差，存在高额的套利空间，单笔套利时长为30分钟到2小时不等，利润接近5%。而可套利交易所集中在美国本土，日本和欧洲地区。但因KYC认证原因，普通投资者不便于实现。

市场经过BCH硬分叉之后，继续进入小幅震荡的箱体行情，因市场受到重挫，投资者持悲观态度，资金进场意愿偏低，短期内出现强势反弹的可能性较低。

市场低迷震荡，投资者可考虑根据市场波动率，在期货市场合理借用杠杆进行反复套利，以减少本周的资金回撤幅度。

重点关注：

1、本周大盘走势：算力大战，市值大幅缩水

2、TOP九大交易所周成交量：缩量行情在15日得到集中释放，后市逐渐趋稳。

3、数字货币换手率：BCH热点效应，日均换手率超11%，EOS换手率超市场平均。

4、场外交易溢价率：海内外交易所溢价率超5%，存在可观的跨平台套利空间。

5、交易所钱包余额异动：币安热钱包于15日转入11862个BTC。

1/本周大盘走势

截至2018年11月18日下午18时（GMT+8），全球数字货币市场总市值约为1862.80亿美元，与上周同期相比缩水约269.02亿美元，同比下跌12.619%。

从市值走势观测，数字货币市场在14日之前均为较稳定的小幅度震荡行情，但在15日当天总市值出现阶梯型断层。风险释放时间点与近期高热度的BCH硬分叉算力大战时间吻合度较高，市场的反应表现出对硬分叉不确定性的担忧。

同时，比特大陆为提高其硬分叉时的算力竞争性，曾在16日晚（北京时间）短期移用BTC战力，导致市值最大的BTC出现大幅度下挫。

上图：数字货币市场一周市值变化

上图：数字货币市场持续一个月市值变化

BCH硬分叉风险释放过后，市场进入1860亿美元至1840亿美元的小幅箱体震荡走势，日交易量持续回落至130亿美元左右。大盘趋势走弱，横盘调整行情或将延续。

2/ TOP前9大交易所周成交量

本周前9大交易所的总成交量约为448.33亿美元，折合人民币3463.529亿，比上周同期增长77.53亿人民币，同比增幅2.29%。

头部交易所交易活跃度于11月15日出现异动，交易量集中释放在以BitMex，OKEx为首的期货交易所。以BitMex为例，11月15日交易量为在此之前平均交易量的462.71%。

受期货市场影响，现货也在当日出现相应的下跌，据不完全统计，15日当天市值Top前10币种24小时平均跌幅为9.73%。

上图：TOP前9交易所一周交易量分布

上周15日，CBOE比特币期货XBT为5430美元，以下跌13.63%的跌幅，创出月期货收盘新低，虽然之后出现超跌反弹，但并没有足够的量能得以支撑。

据美国商品期货交易委员会（CFTC）周报数据显示，本周CBOE比特币期货净空头头寸减少36手，当前空头合约约为1185手，解决10月23日时1058手合约的历史最低水平。

3/ 数字货币换手率

本周市值排名前九的数字货币平均换手率为8.19%，市场活跃度较高，创出持续一个月内活跃度新高。其中活跃度最高时为15日的12.93%，最低时为13日的6.06%。

上图：市值前九数字货币一周换手率变化图

市值前十数字货币周换手率呈现“拱桥状”，其中EOS，LTC的换手率明显超出市场平均。据统计，EOS上周平均换手率为21.471%，一周内现货下跌幅度为15.63%，市场出现较为恐慌性的抛售现象。

LTC与ETH在上周的平均换手率分别为16.71%和10.78%，伴随着高换手率，当周分别出现了19.61%和18.39%的跌幅。

BCH因受到硬分叉影响，周平均换手率达到9.66%，而二级市场现货出现“瀑布式”下滑，本周下跌幅度达到惊人的47.25%。其他币种则保护缩量市场的低迷换手率。

4/ 场外交易溢价率

本周前半周数字货币OTC市场较为正常，海内平台相较于国内平台平均溢价率约为1.53%，因到账时间与买入/卖出存在的滑点可能性，跨平台套利获利率较低.

上图：本周OTC市场与海内外市场的BTC溢价率统计

11月15日凌晨，市场海内外市场出现了大幅度的BTC溢价，溢价率持续保持在5.64%的高位，存在极为可观的“搬砖”（跨平台套利）空间。

据不完全统计，海内外价差是从14日晚间一直持续到16日凌晨，期间平台提现与到账时间均为平时的2.5倍左右。出现价差的海外平台为GDAX（Coinbase pro），BITSTAMP，Zaif和Kraken，他们分别隶属美国本土，日本和欧洲。

反观USDT与美元的对照溢价率，从11月13日的折价1.44%飙升至15日的溢价0.58%。结合时间轴，表明市场对BCH硬分叉持悲观态度。

导致资金从主流币种转移至USDT以减少短期利损，从而变相提高了市场对USDT的需求量，促使USDT场外价格上升。

5/ 交易所钱包余额异动

各大交易所钱包持有比特币数较为稳定，只有币安热钱包在15日转入超过11862个BTC，15日BTC价格约为6200美元，等值换算后，转入金额约为7354.44万美元。

大额度比特币的转入极有可能是本周下跌的直接原因，但币安方面表明，本次转账为币安内部调整转账，并非外部转入。对于消息真实度，BA将持续追踪。

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市值数据：CoinmaketCap

交易额数据：AIcoin，CoinmaketCap

换手率数据：TokenClub，非小号

OTC溢价率：Coinbase，火币OTC，火币全球网

交易所钱包数据：Searchchain.io

数据统合：BitAsset