加密交易收入跌55%，Robinhood自有链首季却赚了2600万美元

Robinhood的加密交易业务正在承压，但另一条增长曲线已经出现：它自己的区块链，在首个主网季度就贡献了2600万美元收入。

10月27日，Robinhood公布2026年第三季度财报。公司整体净营收达到14.24亿美元，同比增长12%；净利润为4.76亿美元，同比下降14%。其中，加密交易收入同比下滑55%至1.20亿美元，尽管环比有所回升，传统交易业务的压力仍然明显。

与之形成对比的是，7月1日上线主网的 Robinhood Chain，在首个主网季度录得超过800亿美元的链上去中心化交易所（DEX）交易量、超过5000万美元的链上费用，并为公司贡献约2600万美元收入。

一个值得关注的变化正在出现：Robinhood不再只依赖用户买卖加密资产赚取交易收入，而是开始尝试通过自己的链，为代币化资产和链上金融应用建立新的业务入口。加密交易收入跌55%，Robinhood自有链首季却赚了2600万美元_aicoin_图1

从券商到区块链，Robinhood想做什么？

Robinhood Chain基于Arbitrum技术构建，是一条面向代币化资产和链上金融应用的Layer 2网络。

它的核心思路并不复杂：将Robinhood原有的股票交易、用户基础和金融产品能力延伸至区块链，让传统资产能够进入链上交易与应用场景。

过去，投资者主要通过Robinhood的经纪账户买卖股票和加密资产。代币化则提供了另一种可能——将符合条件的金融资产以链上代币形式表示，并让它们在支持的基础设施中进行转移或参与其他金融应用。

这也解释了Robinhood为什么要建设自己的链。与单纯增加一项交易产品相比，掌握底层基础设施，有机会让平台参与资产发行、交易、结算以及相关应用的发展。

不过，代币化股票并不必然等同于直接持有底层股票。不同产品的法律权利、交易规则和适用地区仍有区别。

Robinhood Chain首季超过800亿美元的DEX交易量，说明主网上线后已经出现了相当规模的链上交易活动。

但交易量并不等于收入，更不等于利润。

同一季度，该链产生超过5000万美元的链上费用，而Robinhood确认的相关收入约为2600万美元。两项数字的统计口径不同，不能简单将差额视为成本，也不能将全部链上费用都视为公司收入。

因此，真正需要观察的不是交易量能否继续创新高，而是这些活动能否形成持续的用户需求，以及链上收入能否在扣除相关运营和基础设施成本后，转化为稳定的利润。

尤其是在加密市场交易活跃度变化较大的情况下，单季度的亮眼数据还不足

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