一个以NFT社区起家的以太坊L2宣布关闭，但与此同时，传统金融资产仍在持续进入链上。
最近几项看似没有直接关系的动态，正在呈现出一个越来越明显的趋势：Crypto并不是所有方向都在增长，应用层正在淘汰和重组，而稳定币、链上基金以及公链基础设施仍在持续推进。
其中，Pudgy Penguins支持的以太坊L2 Abstract宣布关闭，成为近期值得关注的项目退出案例。
Abstract此前希望围绕消费、文化和链上应用建立生态，但随着L2赛道竞争加剧，项目最终选择结束运营。
这并不意味着以太坊L2赛道整体降温，但说明一个现实正在变得更加明显：
有链并不等于有用户，有生态也不等于能够持续获得资金。
过去几年，大量项目通过推出L2、发行代币或者建立独立生态获得市场关注。但当市场从“讲故事”转向真正考察用户、交易量和收入后，部分缺乏持续需求的项目开始退出。
与此同时，另一条路线正在快速推进。
Fidelity近期进一步推动国债基金部分份额上链，让传统金融产品获得更加直接的链上访问方式。
这类产品与过去的“Crypto原生资产”完全不同。
它们背后对应的是美国国债等传统金融资产，而区块链承担的角色正在从单纯的交易网络，逐渐转向资产发行、登记、转移和结算基础设施。
稳定币领域也出现类似变化。
Arbitrum选择Paxos推出的USDG，背后的竞争并不只是“多一个稳定币”。
对于公链而言，稳定币意味着交易流动性、用户入口以及大量链上资金。更重要的是，稳定币背后的储备资产能够产生收益，这也让公链开始关注一个新的问题：
如何把稳定币储备带来的经济价值留在自己的生态中。
因此，稳定币正在从单纯的支付工具，逐渐变成公链争夺资金和收入的重要基础设施。
与此同时，以太坊自身也在继续推进升级。
以太坊下一次大型升级 Glamsterdam 已经部署至Sepolia测试网，意味着核心开发工作正在继续向主网推进。
如果把这几件事情放在一起看，会发现Crypto正在出现非常明显的分化。
Abstract关闭，代表部分应用和L2项目正在经历淘汰；Fidelity基金上链，代表传统金融资产继续进入链上；Arbitrum争夺USDG，则体现公链开始争夺稳定币经济；Glamsterdam测试，则意味着底层基础设施仍在持续升级。
这可能也是下一阶段值得关注的变化：
Crypto的竞争重点，正在从“谁能讲出更大的故事”，逐渐转向谁能真正承载资金、资产和交易活动。
项目会关停，叙事会轮换，但如果传统金融资产继续上链、稳定币规模继续扩大、公链持续改善基础设施，那么链上金融本身仍可能成为更长期的主线。
换句话说，退出的可能是某个项目，但并不一定是“上链”这件事本身。
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