比特币期权在Deribit的价值约为156亿美元，将于周五早些时候到期。这是根据Deribit自己的逐步详细数据得出的：大约182,000 BTC的未平仓合约，分为106,200个买权和75,900个卖权。

买权给买方提供了在设定日期以设定价格购买比特币的权利，而不是义务。卖权则相反，让持有者以该价格出售。交易者在预计价格会上涨时购买买权。当他们预计价格会下跌时则购买卖权。

这里的卖权与买权比例为0.71——意味着买权数量明显多于卖权，是对价格持续上涨的一种押注，这与市场上充斥的“贪婪”情绪基本一致，依据加密货币恐惧与贪婪指数。

在周五，没有156亿美元的现金在交易。这是一个名义数字——合约所代表的比特币价值，而不是账户之间转移的资金。

期权交易者关注一个称为最大痛苦的水平：在该价格下，最大比例的合约到期时毫无价值，理论上卖方会倾向于推动价格朝这个方向。Deribit自己的仪表板显示周五的最大痛苦价格为76,000美元，约9,000美元低于比特币接近85,000美元的价格。

最大痛苦在预测比特币的实际价格上记录不一，所以不要对此押下全部赌注。

售出这些期权的公司必须通过随着价格变动购买或出售真实比特币来对冲他们的风险。当交易商短期内持有买权而价格上涨时，他们通常会购买比特币以保持对冲，助长已经在进行的反弹。一旦合约到期，这种对冲流动消失——其中一部分会转入下一个季度，而另一部分则会蒸发。

行权集中度显示了这种对冲聚集的确切位置。迄今为止，交易板上最繁忙的行权价是70,000美元，Deribit自己的数据显示，这里有最大的买权头寸（8,705 BTC）和最大的卖权头寸（7,653 BTC）——一个同时来自两个方向的对冲压力的水平。

在买权一侧，下一重的头寸在90,000美元（7,222 BTC），其次是100,000美元（6,950 BTC）。在卖权一侧，最大的剩余防御性押注聚集在60,000美元（5,571 BTC）和75,000美元（4,257 BTC）。

Deribit的结算并不是当天的唯一考验。美国耐用品订单和密西根大学的最终9月情绪读数都将在到期的几个小时内发布，而CME的9月比特币期货也在同一天结算。

美联储在9月16日将其目标区间提高到3.75%至4.00%，因此这些发布的意外情况对于像比特币这样的利率敏感资产来说具有额外的分量。

九月份无论如何都有考验比特币动能的习惯。在过去13年中，这个代币在8个九月的最后一日收盘较低，这一模式被Decrypt追踪称为“红色九月。”

这一次，似乎牛市准备打破历史。

Deribit的账簿在周五8:00 UTC结算。CME的期货在七小时后，即15:00 UTC结束当天的测试。

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