最近7个有效交易日 bitcoin:native 现货 ETF 累计净增持 6,649.46 BTC。9月9日至11日连续三天流出以后，14日重新净增持 2,034 BTC，说明 ETF 买盘还没有消失，但资金强度已经明显弱于9月初。

现在 BTC 短期走势更多受到宏观风险压制。美国10年期国债收益率一度升到 5.04%，油价重新走高，市场又在交易美联储可能加息，这种环境本身就不利于风险资产。

所以最近一周 ETF 的正流入更像是在给 BTC 提供下方承接，还不足以推动价格重新突破前高。如果没有这部分现货买盘，当前高利率、高油价和美元走强的环境下，BTC 的压力可能会更大。

后面比较关键的是 ETF 能不能重新出现连续几天的稳定净增持；如果资金继续只是在流入和流出之间反复，那么 BTC 短期更可能维持震荡甚至偏弱。

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