收入VS回购，哪些币股Meme平台币值得埋伏？

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

最近两周，币股 Meme 配对刷屏社交媒体。此前，Odaily星球日报已从具体热门标的出发，整理两篇热门 Meme 集合（文末附推荐阅读）。

伴随着币股 Meme 疯涨，背后的发行平台正在成为更稳定的受益者。Pons 过去 7 日收入突破 1000 万美元；StonkFun 单日收入一度超过 Pump.fun；Four.meme 也推出 4Stock 模式，将尚未被 bStock 覆盖的热门美股引入 BNB Chain......

Odaily星球日报为读者整理Robinhood Chain、BNB Chain、Solana 三大生态支持币股 Meme 的发行平台，分析其发币模式、收入规模及平台币价值回流机制，寻找潜在 Alpha。

Robinhood Chain 生态

Pons：过去 7 日收入达 1067 万美元

Pons 是由 Pons Labs 运营的代币发行与交易平台，用户可以在平台内创建和交易代币，所有操作均由个人钱包签名完成，Pons 不托管用户资产。Pons 平台有平台代币，为 PONS，据 GMGN 数据，PONS 市值近期持续飙升，最高涨至 9.9 亿美元，目前回落至 8.1 亿美元。

Pons 上每个新代币的总供应量固定为 10 亿枚，创建成本仅为 0.0005 ETH，平台对交易收取 1% 的手续费。创建者只需填写代币名称、代码、图片和社交链接，即可完成发行。Dune 数据显示，Pons 近一周每日发行代币数量在 1.5 万至 3 万区间，已是Robinhood Chain 代币发行平台的绝对龙头。

目前，通过 Pons 新版合约发行的代币，交易手续费由创建者和协议按 70% 和 30% 的比例分配（旧版合约则按 90% 和 10% 的比例分配）。协议获得的手续费中，80% 用于在市场回购平台代币 PONS 并销毁，剩余 20% 用于基础设施和团队运营。Pons 过去 7 日收入达到 1067 万美元，超过 Pump.fun（976 万美元）和 Fomo（891 万美元）。

根据 stateofblocks 数据，PONS 近 7 日每日销毁数量超 120 万枚，价值近 100 万美元（对应币价 0.82 美元）。此外，PONS 总供应量的 30% 已被销毁。

Long.xyz：股票代币累计交易量突破 10 亿美元

Long.xyz 是 Robinhood Chain 上较早支持“股票配对 Meme”的代币发行平台。与通常使用 ETH 或稳定币作为报价资产的发币平台不同，Long.xyz 允许创建者直接选择 NVDA、AAPL、TSLA、SPY 等股票代币作为交易对，使用户在买卖 Meme 币的同时，也会为对应股票代币带来交易量和流动性。截至 9 月 8 日，Long.xyz 上股票代币累计交易量已突破 10 亿美元。

Long.xyz 近期还推出 LongX Expansion，将 Lighter 上 3 倍做多英伟达的仓位封装为可自由交易的 ERC-20 代币。用户不仅可以铸造和赎回该代币，还可以将其作为新币的交易对，相当于把杠杆股票资产也接入 Meme 发币场景。

Long.xyz 目前没有正式发行平台币，但 Long.xyz 官方曾多次使用平台手续费回购Artificial Inu（AI），新上线的 LongX Expansion 也会将部分交易费用用于回购 AI。据 GMGN 数据，AI 市值最高涨至 4 亿美元上方，暂报 2.3 亿美元。

截至目前，约有 2753 万枚 AI 退出流通，占总供应量的 2.75%。其中，约 859 万枚已被实际销毁，占总供应量的 0.86%；另有约 859 万枚被永久锁定在社区金库，其余则来自配对盘锁定和场外回购。具体时间线为：

Long.xyz 于 7 月 26 日首次回购并销毁 200 万枚 AI；
7 月底开始将平台手续费自动用于销毁和锁仓；
8 月 13 日后，新币与 AI 组成交易对产生的手续费也被持续用于回购和锁定。

PAIR：90% 协议收入用于回购平台币

PAIR 是 Robinhood Chain 上主打多股票交易对的 RWA 代币发行平台。与其他平台只能为新币选择一个报价资产不同，PAIR 允许创建者为同一枚代币同时建立最多 5 个股票代币流动性池。例如，一枚新发行的 Meme 币可以同时与 NVDA、TSLA、AAPL、SPY 等股票代币组成交易对。所有流动性池均建立在 Uniswap V4 上，并永久锁定，不需要经过联合曲线阶段，也不存在达到市值门槛后再迁移至 DEX 的过程。

PAIR 已发行同名平台币 PAIR。据 GMGN 数据，PAIR 市值一度冲高至 4000 万美元上方，目前回落至 900 万美元。

根据平台披露的收入分配方案，90%的协议收入用于在市场回购 PAIR，剩余 10%用于引入新创建者、市场推广和基础设施建设。据 DefiLlama 数据，PAIR 过去 7 日产生约 36.2 万美元手续费，协议收入约 10.9 万美元；上线以来累计手续费约 55.8 万美元，累计协议收入约 16.9 万美元。

根据 pair.fund 数据，截至目前，PAIR 已销毁 1.067 亿枚 PAIR，占总供应 10.67%。

BNB Chain 生态

Four.meme：首个币股 Meme 上线 3 小时市值超 8000 万美元

Four.meme 是 BNB Chain 上大家最为熟知的 Meme 发行平台，昨日推出股票代币发行模式 4Stock，尝试将尚未被币安 bStock 覆盖的热门美股引入链上。据 GMGN 数据，首个以股票代币 BNC4 为底池的 Meme 币 4Stock 市值昨日最高涨至 8000 万美元上方，暂报 4500 万美元。

4Stock 的运行分为两步：首先将美股 1:1 映射为股票代币，再以股票代币为底池发行 Meme 币。当用户申请铸造股票代币时，需要将至少 1 万 USDC 转入指定钱包并提交 Mint 表单。Four.meme 承诺在 24 小时内通过托管账户购买对应股票，再按照实际购入数量 1:1 发行股票代币。如果该股票后续上线币安 bStock，平台还将把对应的 4Stock 股票代币按 1:1 比例转换为 bStock。

Four.meme 首个推出的是锚定美股 CEA Industries（BNC）的股票代币 BNC4，随后以 BNC4 为底池发行同名 Meme 币 4Stock。4Stock 上线仅 3 小时，市值最高达到 9000 万美元；BNC4 链上价格一度突破 30 美元，相较 BNC 正股溢价约 10 倍（更多内容可阅读：3 小时单币 A7，BNC 盘前涨超 50%，BSC 币股 Meme 飞轮再启动）。

在收入方面，Four.meme 对 BNC4 等 4Stock 股票代币收取 1%的铸造手续费，同时还可从相关产品的交易手续费和 LP 手续费中获得收入。Four.meme 虽然已经发行平台代币 FORM，但目前 4Stock 收入并未用于回购 FORM。目前 BNC4 每日回购活动已于今日启动，持续至 12 月 9 日。活动期间，BNC4 产生的 100% 每日产品收入将用于回购并销毁符合条件的社区 Meme 代币。

Flap：BNB Chain 为主站地，Robinhood Chain 也有涉及

Flap 是一个支持 BNB Chain、Robinhood Chain、X Layer 等多条 EVM 网络的代币发行平台。与只提供固定联合曲线的发币平台不同，Flap.sh 的特点是允许创建者自行配置交易税，并决定税费最终流向哪里。

在 Robinhood Chain 上，Flap 推出 Stocks Vault，创建者可以让 Meme 币与 AAPL、GOOGL、NVDA、PLTR、SPY 等股票代币配对，也可以将交易税自动兑换成股票代币，再分配给 Meme 币持有者；
在 BNB Chain 上，Flap 推出 Permissionless Launch，允许创建者输入任意代币合约地址，将股票代币、RWA、蓝筹加密资产或其他 Meme 币设为新币的报价资产。

Flap 暂未发行平台币，也没有将协议收入固定用于回购某一枚代币。平台收入主要进入协议金库，而由交易税产生的其他费用，则按照创建者设置的规则，用于向持币者分红、补充流动性、积累股票等 RWA 资产，或者回购并销毁对应的 Meme 币。因此，Flap 虽然具备回购和分红功能，但价值主要回流至平台发行的各个代币，而非统一沉淀到一枚平台币上。

从收入规模看，BNB Chain 目前仍是 Flap 的绝对主阵地。据 DefiLlama 数据，Flap 过去 30 日总收入为 1174 万美元，其中 BNB Chain 贡献 1153 万美元，占平台总收入的 98%；Robinhood Chain 仅贡献 20 万美元。

Solana

StonkFun：过去 7 日回购约 150 万美元 STONK

StonkFun 是 Solana 上讨论热度最高的股票 Meme 发行平台，主打“Launch coins paired with anything”，允许用户使用股票、ETF、商品、外汇和其他加密资产作为新币的报价资产。与 Robinhood Chain 上的股票 Meme 平台相比，StonkFun 最大的优势是可以直接接入 Solana 现有的交易流动性。StonkFun 已发行平台币 STONK。据 GMGN 数据，STONK 市值一度冲高至 1.8 亿美元上方，暂报 1.6 亿美元。

9 月 5 日，StonkFun 与 Raydium 达成合作，成为首个接入 Raydium LaunchLab 的第三方发币平台。此后，新发行代币先通过 LaunchLab 联合曲线交易，达到条件后，流动性自动迁移至 Raydium。合作上线后，StonkFun 收入迅速增长，9 月 6 日单日收入一度超 150 万美元，超过同期 Pump.fun。

StonkFun 的主要收入来自平台发行代币进入 Raydium 后，永久锁定 LP 仓位产生的交易手续费。与只在联合曲线阶段收费的平台不同，只要相关代币仍在 Raydium 保持交易，StonkFun 就可以继续获得 LP 手续费。根据 DefiLlama 数据，过去 7 日平台用于回购 STONK 的资金约 150 万美元；累计回购金额约 212 万美元，回购所得 STONK 随后被销毁。

此外，StonkFun 还会使用部分交易手续费回购平台内市值排名靠前的发行代币，目前已有 78 枚代币被纳入回购销毁计划。