现代在2021年以11亿美元的估值收购了波士顿动力的控制权。今天，优必选的估值接近660亿美元，比其最后一轮融资的19亿美元高出35倍，约为其首次公开募股价格的7倍。

优必选拥有实际的收入和重要的品牌影响力，但大多数投资者对该公司的理解并不充分。

在2025年，它在类人机器人销售中产生了1.31亿美元的收入。70%-80%的类人机器人销售用于研究用途，20%-30%用于教育和娱乐，而真正的机器人应用则很少。优必选的主要产品是一款没有大脑的机器人身体。

然而，一个负担得起的、可编程的、至少是半可靠的无脑类人身体，正是研究市场所需的。优必选G1s在全球的机器人研究团队中无处不在。正如人工智能研究依赖于物理计算硬件，机器人硬件对于机器人学习、控制系统、仿真等领域的研究至关重要。

虽然目前部署的优必选类人机器人数量不多，但该公司的崛起极大地加速了全球研究进展。它专注于一个轴心（廉价的动态运动），使其能够捕获研究市场，但与部署市场的需求（智能、耐用性、有效载荷、安全认证）有所不同。然而，他们作为公司的许多工程能力可以并且正开始用于开发更优化的部署硬件模型。

这是一种与大多数美国类人机器人公司根本不同的方法，后者正朝着为消费者和企业提供运营产品的目标直线前进。像Figure和Apptronik这样的公司在研发上投入了更多资源，而尚未向零售市场提供，因为他们希望直接进入更大的部署市场。他们正在构建高度功能化的精致产品，最终可以成为一个开发平台，就像苹果一样（而不是从开发平台开始）。在人工智能方面，Anthropic采取了资本密集型的大众市场产品方法，花费了大量资金和时间才开始产生收入。Cohere和AI21 Labs存在的时间相当，而采取了更轻资本路线。AI21不得进行转型，而Cohere持续增长，尽管比Anthropic慢得多。两种方法都没有对错之分，历史上都有成功的平行案例。单纯按收入倍数基础比较采用不同方法的公司是不可行的。

该公司的商业方法是中国私募资本市场的副产品。在这里，愿意在产生收入之前投入数亿美元到数十亿美元进行研发的风险投资资金不如美国丰富。收入增长被要求用于支持下一轮资本，即使是针对潜在的巨大市场规模。执行器的扩展转变为四足机器人，四足机器人则成为主导的机器人硬件研究平台。这次首次公开募股为他们转型到更加雄心勃勃的阶段提供了资金——一个在多种形态因素上构建垂直整合智能机器人的公司。

目前的市场估值表明，他们将顺利完成这一转型，尽管这还不是最终结果。优必选的前景因其是否能够成功进入高端市场而截然不同。像大疆和丰田这样的公司以前曾这样做到，而如果失败，优必选可能会变得像树莓派那样。后者在实验者和小众工业市场中巩固了自己的地位。

然而，优必选可能不需要建立最先进的研究能力就能将机器人销售转化为实际部署。如果物理智能变得商品化，我们认为确实如此，那么他们可能会有大量外部生产的模型供客户选择。能够大规模生产高质量硬件的公司，将能够从物理通用人工智能的发展中获得巨大利益。

硬件的关注使得优必选能够筹集大量资金，并获得数千台机器人，供其进行机器人学习数据收集和研究。虽然各种数据类型可以用于预训练机器人基础模型，但要使模型表现出色，必须收集大量的机器人数据。要收集大量的机器人数据，您将需要很多机器人。与多年前纯粹关注机器人模型开发的公司相比，他们可能实际上为自己创造了更强的路径来生产高性能的物理人工智能模型。

王星星因其技术能力而闻名，但他也是一位出色的商业战略家。

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