昨日全球股市集体承压，加密市场也跟随开启“泄洪模式”。不过随着晚间美股大幅低开后逐步消化利空，市场并未出现进一步恐慌踩踏，反而开始进入弱修复阶段。

截至今日早盘，比特币已经基本完成1小时级别修复，并运行至关键颈线压力附近。相比之下，以太坊仅完成30分钟级别修复，整体强度明显弱于大饼。从结构来看，目前市场仍然处于空头主导框架之内，反弹更多属于超跌后的技术修复，而非趋势反转。

宏观层面依旧偏空。美联储近期释放鹰派信号，点阵图利率预测中值继续上调，市场开始重新计价未来加息风险。在高利率环境持续时间超预期的背景下，风险资产整体承压，加密市场也难以独善其身。

从技术结构观察，大饼目前仍维持区间震荡格局。短线重点关注本轮修复力度是否能够突破关键压力区域。如果反弹无法有效站稳颈线位置，那么市场大概率仍会回归原有下行节奏。

此外，月底将迎来约106亿美元规模的季度期权到期，这可能进一步放大市场波动。与此同时，4小时级别头肩顶结构已经形成，价格跌破颈线后虽有反抽，但整体空头均线排列并未改变。MACD死叉后持续向下发散，说明空头动能尚未完全释放结束。

不过需要注意的是，随着价格持续下跌，市场已经逐步逼近超卖区域。短线存在技术性反弹需求，但这种反弹更多属于修复性质，而不是趋势反转信号。

整体来看：

大方向依旧偏空；
短线看修复，不看反转；
关键压力不过，反弹结束后仍有回落风险。
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