Ethena在其公告中简单描述了这一安排：“Ethena与资产管理规模为4800亿美元的Janus Henderson达成合作，以分配和支持其流动高质量CLO代币化基金的分销。

作为合作的一部分，Janus Henderson已对Ethena的治理代币进行了战略投资，将作为财库现金管理的一部分分配USDe，并且还在探索通过交易所交易工具向其客户基础分销USDe的途径。”

Janus Henderson的ANTIK区块链风险投资持有战略ENA头寸。该公司未披露投资的规模、定价或时机。

在储备方面，Janus Henderson的JAAA策略，由在Centrifuge平台上代币化的AAA评级CLOs组成，将被整合到USDe的支持投资组合中。Ethena的风险委员会成员Llamarisk在2026年6月早些时候批准了JAAA作为合格的储备资产，将单个头寸的上限设定为大约3.1亿美元。持有者可以在Ethena的支持资产仪表板上跟踪实时分配。

Janus Henderson还将分配USDe，包括质押的sUSDe，以用于财库现金管理。

两家公司正在合作开发与USDe和ENA相关的受监管投资工具，可能包括面向机构客户的交易所交易基金（ETF）和交易所交易产品（ETP）。双方都瞄准在2026年下半年推出，尽管批准和基础设施建设仍在进行中。

USDe是主要由加密原生的delta中性策略支持的合成美元，从资金利率和基差交易中产生收益。JAAA的整合将部分储备抵押品转移到高质量的现实资产，从而减少对加密市场条件的收益依赖，并为协议增加信用质量的可信度。

Janus Henderson于2024年9月接管了Anemoy Liquid Treasury Fund的管理，该基金是一种代币化的短期美国国债产品。该公司还在2026年5月左右加入了Grove Basin基础设施项目，该项目为代币化的现实世界资产通过链上信贷设施提供每日高达10亿美元的稳定币流动性。

在2026年6月9日公告时，ENA的交易价格接近0.08美元，过去24小时下跌超过8%。该代币在最近的交易中一直在0.08至0.09美元的范围内波动，远低于其近1.52美元的历史最高点，基于约90亿个流通代币的市场估值在7亿到8亿美元之间。

社区在X上的反应不一。一些人认为这一合作具有重要的机构验证意义。另一些人则指出代币解锁压力，并质疑协议向传统金融（TradFi）来源抵押品的转变，而非纯粹的加密原生收益。

这种结构的交易，其中一家主要资产管理公司获得治理代币头寸，将资本分配到合成美元中，并探索受监管的产品分销，反映出机构对于链上美元的日益认可。对Janus Henderson而言，链上接触ENA治理、获得质押的USDe收益以及其代币化CLO基金的新分销途径带来了具体的产品协同效应。

该合作正式化了Ethena在2026年6月初概述的一项计划，当时其表示有意将代币化的AAA CLOs作为储备资产加入。

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