称比特币BTC$62,309.28 熊市的表现非常糟糕并不足以形容。该加密货币在七天内下跌了14%，降至自二月份崩溃以来未见的水平。更广泛的加密市场同样遭受了沉重打击，大多数分析师表示，如果BTC跌破关键的$60,000阈值，情况可能会进一步恶化。

在忧愁中，渣打银行全球数字资产研究负责人杰夫·肯德里克看到了一幅不同的画面。

肯德里克表示，本周的加密货币痛苦是真实的，但他认为“底部几乎要到来了。”他的观点基于三个支柱：

策略（MSTR）重复其2022年的操作：当策略在2022年12月最后一次出售BTC时，仅过两天它又买回了比出售的更多的比特币。肯德里克预计，该公司会在上周出售32个BTC后做同样的事情。他在一封电子邮件中表示，它可能会购买多达100倍的数量，并补充说，如果下周一确认，他会将其视为底部已到来的初步信号。

ETF持有情况比预期的更为稳健：在过去三周中，在美国上市的11只现货ETF出现了50亿美元的净流出。然而，如果我们放大来看，持仓几乎没有变化。自2024年初以来的累计净流入回到了542亿美元，正好与今年早些时候相当。“它们从682k上升后又回落到现在的674k（基本保持不变）。这让我知道ETF的持仓结构性强大超出了我在二月份的预期。”他说。

清算大多已完成：价值15亿美元的比特币期货合约已经被交易所清算。这个数字与一月份相似，并且由于BTC今年已经大幅跑输股票，剩下需要清算的杠杆多头数量少于之前，他辩称。

结论？预测确切的底部涉及太多的“如果”，但根据肯德里克的说法，在此时积累比等待确定性更有意义。

“我认为当我们回顾2026年底，BTC在$100k，ETH在$4k时，我们会说这是我们都想要的买入区。”他说。保持警惕！

阅读更多：关于今天的山寨币和衍生品活动的分析，请查看今天的加密市场。有关本周事件的全面列表，请参阅CoinDesk的“加密周前瞻。”

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今天的信号

每周比特币价格图表表明，与渣打银行的肯德里克相同：熊市可能处于最后阶段，底部可能已近。

该加密货币交易接近其200周简单移动平均线。这是一项值得注意的指标，因为之前的熊市结束时恰好在相同的平均值附近，如图表上的绿色箭头所示。

所以，如果过去可以作为指导，那么底部可能会很快出现。但请注意，过去的模式并不能保证未来的表现。