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@JupiterExchange 在2025年实现了1.76亿美元的协议收入，没有风险投资，资本基础几乎为零。

JUP 目前的交易价格约为年化收入的9倍，而 Aave 的交易价格为20倍。

这种差异归结于分类。市场将其视为一个周期性的去中心化交易所聚合器，但团队在过去18个月中推出了10多个新产品线，同时捍卫了80%的 Solana 现货聚合。

使其可持续的原因在于其背后的产品飞轮。永续合约通过聚合器自动路由抵押品交换，作为副产品生成数十亿美元的现货交易量。JLP 从永续合约费用中赚取收益，三分之一的资产管理流入 Jupiter Lend 作为抵押品。

Jupiter 排名第三大永续合约收益者，仅次于 Hyperliquid 和 EdgeX。当 JupNet 上线并且 GUM 开放对股票、商品和外汇的访问时，每个新资产类别都会给整个堆栈带来交易量。

对于一个在多个垂直领域实现4亿美元以上毛利、年化收入9倍的协议来说，市场定价与实际构建之间的差距是去中心化金融领域中最大的之一。

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