原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）
作者｜Golem（@web3_golem）
WLFI 的真面目终于被币圈看清了。
4 月 9 日，外媒传出特朗普家族加密项目 World Liberty Financial（WLFI）通过 DeFi 借贷协议 Dolomite 进行多笔抵押借贷的新闻，引发了市场关于内幕交易和 USD1 流动性风险的关注。据统计，WLFI 以约 50 亿枚 WLFI 代币作为抵押，通过 Dolomite 及 Coinbase Prime 累计调动了约 7500 万美元稳定币。
巧的是，Dolomite 联合创始人 Corey Caplan 还是 WLFI 的顾问。虽然 WLFI 回应借入稳定币是在为生态创造价值，不存在清算风险，而且 WLFI 在 4 月 11 日还偿还了 2500 万枚 USD1 借款，但跟踪其借款稳定币的链上路径，明眼人都能看出Dolomite 就是 WLFI 团队的变相卖币通道。
知名交易员 Pickle Cat 也认为WLFI 这是左手高位回购演信心，右手低位抵押借走真钱，最后只有 Dolomite 池子里被锁住的散户在扛雷，因此她果断选择清仓了所有 WLFI 现货。
WLFI 从上线至今的价格表现也早已说明了一切。2025 年 9 月 1 日 WLFI 正式上线，同年 9 月下旬开始执行代币回购，但至今代币已下跌超 66%，较最高点约下跌 70%。那么，市场上的抛压究竟从哪来？大概率也是特朗普家族及其利益相关者，一是因为他们不可能只有 Dolomite 这一个变相卖币通道，二是也只有他们大量持有 WLFI 代币并且“可无限制卖出”。
早在 WLFI 正式上线前夕，Odaily星球日报就对 WLFI 的持币结构和抛压进行过分析，认为特朗普家族是代币最大的抛压来源，总量 1000亿枚，预售仅占总量的26.05%，剩下的 73.95% 全由团队掌控。（相关阅读：WLFI 解锁倒计时：特朗普 15.75%巨鲸持仓，市场能否承受“总统抛压”？）
并且，在 WLFI 代币正式上线后，团队就以保护用户资金安全、避免大户大规模抛售为由拉黑了包括孙宇晨地址在内的 272 个地址。当时这一行为被社区叫好，但直到现在，在 WLFI 持续下跌的事实下我们才回过神来，原来冻结大户地址的真正目的是方便自己卖出。
事情到这也还没完，WLFI 团队这次的行为曝光后，孙宇晨也坐不住了，远富盛名的“孙割”哪吃过这亏，只许你卖不许我卖？于是他再次与 WLFI 进行了对峙。
孙宇晨再次与 WLFI 对峙
4 月 12 日，孙宇晨在 X 平台发文谴责WLFI 团队从用户身上榨取费用、秘密植入后门控制用户资产、冻结投资者资金、将加密社区当作个人提款机等一系列行为。WLFI 团队也没有任孙割指责，而是回应称孙宇晨最擅长的就是扮演受害者，捏造毫无根据的指控来掩盖自己的不当行为，同时表示要与其在法庭相见。
要吃明白这瓜，我们还得回顾一下孙宇晨与 WLFI 的关系。
WLFI 与孙宇晨是有蜜月期的，2024 年 11 月孙宇晨宣布以 TRON DAO 的主体向 WLFI 投资 3000 万美元，成为 WLFI 当时最大的投资者和项目顾问。这笔交易当时被解读为孙宇晨给特朗普的政治献金，毕竟当时特朗普当选总统已成既定事实，加密人士都想与其搞好关系。所以这笔交易是双赢的，WLFI 拿到了钱，孙宇晨敲开了与美国总统搭上关系的渠道。
但在 WLFI 代币真正上线时，WLFI 团队一脚就把孙宇晨踢开了。2025 年 9 月 5 日，World Liberty Financial（WLFI）将孙宇晨相关地址列入黑名单，涉及约 5.4 亿枚已解锁代币及 24 亿枚锁仓代币。WLFI 团队给的理由也很直白，怀疑有人进行抛售打压代币价格，WLFI 当时一口气封了 272 个地址。
虽然事后 Nansen 首席执行官 Alex Svanevik 发文表示称，孙宇晨并未进行砸盘，其转账是发生在 WLFI 代币大跌后，当时 WLFI 代币下跌的真相也可能是大量散户获利了结和市场受恐慌进一步踩踏价格的结果。但因为 WLFI 把社区当挡箭牌，孙宇晨也没有站出去正面硬怼。
不过还是有人替孙宇晨说话，CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 就认为即使孙宇晨出售已解锁的代币也无可厚非，毕竟其有自主资产处理权，WLFI 无权冻结用户地址。说来也讽刺，特朗普家族曾多次在公开场合称“去银行化”是其选择加入加密领域的主要原因，家族资产曾多次被银行系统冻结。可他们拉黑用户地址的操作又与当年拒绝他们的银行本质有什么不同呢？这种“伪去中心化”的行为，理应受到谴责。
话又说回来，虽然孙宇晨的遭遇值得同时，但这事如果孙宇晨选择与 WLFI 硬刚到底，那最后不一定有“便宜”可占。因为 WLFI 背后站着的人，是特朗普家族和一众在美国政商两界盘根错节的顶级权贵，孙宇晨有得罪得起哪个呢？
并且，以孙宇晨自己的监管履历、政治处境和过去所留下的是非来看，一旦其真的与 WLFI 在美国对簿公堂，别说打赢官司，能全身而退可能都是一件值得庆幸的事了。
所以孙宇晨这场“维权”，舆论上可以吵吵，也可以和散户一起摆摆姿态，但真要一路打到美国法庭，那还是算了吧。
特朗普家族给币圈上的第二课
我们不得不承认，WLFI 是特朗普家族给币圈上的第二课（第一课当然是 TRUMP），它的真实目的从来不是所谓打破传统银行限制、让 DeFi 更好，而是在金融管理的模糊地带疯狂敛财。
以前很多人不愿意承认或者忽视这一点，是因为特朗普这个名字还很值钱。在牛市情绪里，权势会被自动翻译成安全感和护城河，再加上特朗普在竞选和任职初期对加密态度极其友好，因此加密用户才没有对其爆发大规模抗议和FUD，特朗普家族在加密市场吃肉，我们也能跟着喝口汤。
但现在早已经不同了。大环境下，随着“加密沙皇”David Sacks 重心转移到 AI 上，特朗普深陷美伊冲突无暇顾及加密行业，特朗普这个名字光环已经不太值钱，当特朗普不再是我们的加密总统，那么他的家族又有什么光环可言。（相关阅读：“加密沙皇”卸任：130 天政治表演落幕，特朗普的加密承诺还剩多少？）
同时就具体 WLFI 这个项目而言，受代币走势、治理争议、冻结风波等影响，这层滤镜在用户心中早已被撕得差不多了。币圈当然不无辜，愿意为权势溢价、为政治背景买单，本身就是一种投机共谋。但之后，再面对如 WLFI 这种美式精英阶层在加密领域打造的“拙劣项目”，我们应该勇敢说不。
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