当时在俄罗斯和乌克兰战争的时候我就说过这样的一个例子，也是用来说 $BTC 是风险资产还是避险资产的，我之前写过一篇推文。

地址：https://x.com/PhyrexNi/status/1933515215678943319?s=20

主要的说法是黄金虽然是避险资产，但是黄金的实物或者是只在本国交易的黄金合约或期权在发生地缘冲突的时候是挺难带走或者是变现的。

这次迪拜虽然黄金的折扣很低，但也表现出这个情况，当人们需要逃离自己国家的时候，大量的黄金是没有办法直接带走的，所以要么换成货币比如美元，要么就是换成加密货币，比如 BTC 或者 USDC 等。

当然武兄引用的持有成本上升也是地缘冲突时的一个原因，总的来说就是黄金的避险是建立在价值上的，但携带性较差，而加密货币反而携带性和隐秘性更强，正常时候加密货币肯定是风险资产。

但如果是承兑风险出现的时候，BTC更便于携带和承兑，而黄金的携带和异地交割相对会麻烦很多。所以现在黄金的稳定币，或者加密黄金也很受欢迎，本质就是脱离了"本地黄金交割体系"。

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