需要了解的事项：Pantera Capital首席执行官Dan Morehead表示，他预计比特币在未来十年将“远远超越”黄金，认为固定供应的资产将在法定货币贬值时受益。Fundstrat的Tom Lee则认为，目前的加密市场不再遵循简单的四年周期，引用了以太坊活动的上升和2025年末的一次重大去杠杆事件。这两位在周二于纽约市的Ondo峰会上共同出席了一个小组讨论。

纽约——比特币 BTC$78,937.14 现在可能被锁定在一个困难的市场中，但根据Pantera Capital首席执行官Dan Morehead的说法，长期投资者应该着眼于更远的未来。

“十年后，比特币将远远超越黄金。这是非常明显的，”Morehead在周二于纽约市的Ondo峰会上与Bitmine Immersion（BMNR）主席Tom Lee的讨论中表示。

“纸币每年贬值3%，这被称为稳定货币，”Morehead说。“在你的一生中，这就是90%。”他继续说道。“因此，投资于像黄金或比特币这样固定数量的资产是完全合理的。”

虽然比特币和黄金的交易是周期性的，Morehead指出，投资者的关注点往往会轮换。“黄金走得太远了，但它们确实会交替，”他说，并补充说，过去几年这两种资产的ETF总流入大致相等。

同样看涨的Tom Lee对四年周期提出了一些质疑，认为这可能是当前下跌的驱动因素。“我不认为这是一个四年周期，”他说，引用了以太坊 ETH$2,239.30 活动上升和2025年10月加密崩盘期间加速去杠杆的不同指标。“那次的损失比2022年11月的更大，”Lee辩称。

Morehead还表示，尽管最近推出了比特币ETF等发展，机构对加密货币的曝光仍然很少。“所有这些价值1000亿美元的另类投资公司都没有比特币或加密货币，这就是我仍然如此看涨的原因，”他说。“当机构投资者的中位持有量… 实际上是0.0时，你无法形成泡沫。”

根据Morehead的说法，曾经让大型机构远离的原因正在消失。“拒绝加密货币的理由清单曾经非常长……现在几乎都被划掉了，”他说，指出保管选项的改善和监管的清晰性。

他认为，区块链在12年内的年回报率达到80%以及与股票的低相关性，使其成为一种稀有的资产类别，提供高增长和投资组合多样化。“历史上从未有过更好的资产类别。”

Lee同意区块链基础设施正在悄然融入金融系统。“我认为加密货币开始变得无形地成为每个人生活的一部分，”他说，指出稳定币、代币化资产和加密驱动的新银行作为例子。“人们可能实际上开始使用加密货币，而没有意识到他们实际上在使用加密货币。”

至于监管变化，两位发言人表示，美国正处于一个转折点。“有清晰度是天壤之别，”Morehead说。“我们正从一个极其消极的点转变，现在我会称之为中立……希望美国很快会变得中立。”

展望未来，Morehead看到多个催化因素，包括美国盟友和对手之间可能出现的“全球军备竞赛”以获取比特币。“各国……会意识到，像中国一样，把1000年的生活储蓄存储在一个可以被[财政部长]Scott Bessent取消的资产中是非常疯狂的。这是疯狂的。购买比特币更聪明。”

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