今天主要对过去一段时间的行情观点做一次复盘，并对接下来一段时间的交易方向进行调整。

一、反弹目标回顾

此前我们提到，本轮反弹上行的目标区间，大概率在98,000—99,000之间。从实际走势来看，价格最高已经运行至97,000以上，已经非常接近此前给出的潜在发展区。

短期来看，上行或许仍有空间，但从交易层面考虑，接下来需要逐步把重点转向中长线空头的布局。

二、结构层面的核心判断

这一轮上涨，更偏向于一段逼空叠加反弹的行情，其核心目的，是对前方高点形成破位，并清算下方累计的短期高倍杠杆空头筹码。

当这一过程完成后，从日线和周线结构来看，阶段性调整基本结束，后续更大概率将重新回归到日线、周线级别的下行趋势。

三、走势复盘：整体符合预期

从4小时级别来看，过去这一整段行情，基本按照我们在行情启动前的推演路径运行。

在价格尚未走出来之前，我们就已经对可能的走势进行了概率推演，而实际行情也验证了这一思路。

四、9万关口的关键意义

9万是本轮行情中非常重要的结构位置。

在本月3日，价格完成对9万的有效上破。该位置此前多次被验证为上方压力位，上破后，结构性质随之改变。因此我们在9万突破后，第一时间给出的多头反弹目标，就是94,000。

在价格运行于9万下方阶段时，我们整体维持空头思路，但同时明确指出，一旦9万被有效突破，需要调整预期，看反弹去测试前方高点区域。

五、94,000之后的两种预期路径

当价格运行至94,000附近时，我们给出了两种可能走势：

第一种，价格直接延续上涨，目标指向98,000—99,000，甚至测试100,000关口，随后进入下行趋势。

第二种，价格以震荡上行的方式测试前方高点，随后回调，回踩此前的关键阻力位9万，由阻力转为支撑，完成回踩后再展开下一阶段上涨。

从实际走势来看，行情更偏向第二种路径。

六、回踩阶段的交易思路

在价格回踩9万并进入盘整阶段时，我们的观点是，以前方低点作为多头防守位，可以参与短线多单，短期目标看向94,000。

在94,000形成上破后，我们进一步强调，可以关注前方高点的突破与回踩结构，回踩完成后参与短多，短期目标94,000，中期目标98,000—99,000。

七、当前价格所处位置

昨天价格最高运行至97,800以上，合约价格接近97,900，已经非常接近98,000这一目标区域。

事实上，在9万完成上破时，我们就明确指出，多头目标分为两段推进，第一段是94,000，第二段是98,000—99,000。从当前来看，这一阶段上涨已接近尾声。

八、接下来的重点：空头布局思路

综合当前结构，这一轮上涨已进入后半段。多头并非完全不能参与，但只适合短多，且必须严格带好防守，防守位置可放在94,000下方，例如93,500或93,800附近。

接下来更需要关注的是中长线空头机会，主要有两种思路：

第一种：偏右侧布局
当价格跌破94,000支撑，同时盘面形成明确的空头结构，再考虑顺势布局中长线空单。这种方式确认度高，相对稳健。

第二种：偏左侧布局（概率更高）

价格在回调后，再次向上测试98,000上方区域，随后开启下跌。在98,000上方可考虑逐步布局空头，不必一定等待完全的右侧信号。

但必须控制仓位，以低倍、轻仓为主，先建立底仓，待趋势明确后再逐步加仓。

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