Pantera Capital 领投 @SurfAI 1500 万美元融资背后——

加密行业正在发生几个关键性转向

1/ “应用层”时代真的来了

过去几年 VC 疯狂砸钱基础设施——L1、L2、跨链桥，结果呢？

2025 年真正破圈的项目：Hyperliquid、http://Pump.fun、Polymarket，全部来自应用层。

这不是巧合。

基础设施已经足够成熟，现在轮到应用层收割价值了。

Surf 踩在这个节点上，推出垂直化加密 AI 模型。

▌自 7 月上线以来，Surf 年化收入已破百万美元

▌生成超 100 万份研究报告

这种增长曲线，在基础设施项目上基本看不到。

2/ 人们严重低估了 Surf 的技术壁垒

表面上看就是个聊天机器人，底层复杂度完全不是一个量级。比如：

多端点数据整合： 同时从几十个数据源获取信息，处理数据冲突

信誉评分系统： 每个数据源都需要建立动态信誉权重

社交情绪分析： 不只是简单的正负面判断

合约地址识别： 一个代币符号可能对应 500 个不同合约，需要准确识别

Surf 与普林斯顿大学合作开发的 CAIA 基准测试显示，ChatGPT、Grok 这些通用模型在加密任务上准确率只有 70%，Surf 能达到 4 倍性能提升。

这是实打实的技术护城河。

3/ 结语

1500 万美元融资，按行业惯例推算估值在 1 亿美元上下。

你还需要考虑到：

年化收入已破百万，目标 2026 年达到 1000 万美元

直接对标 ChatGPT、Perplexity 在垂直领域的表现

团队不到 30 人就做到这个体量

关键是 Surf 2.0 明年发布，这将是决定 Surf 天花板的关键一役。

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