CoinW研究院周报(2025.12.1 - 2025.12.7期)

CoinW研究院

关键要点

全球加密货币总市值为3.15万亿美元，较上周3.14万亿美元，本周内加密货币总市值上涨约 0.32%。截止至发稿，美国比特币现货ETF累计总净流入约576.2亿美元，本周净流出8,777万美元；美国以太坊现货ETF累计总净流入约128.8亿美元，本周净流出6,559万美元。

稳定币总市值为3,120亿美元，其中USDT市值为1,857亿美元，占稳定币总市值的59.55%；其次是USDC市值为781.9亿美元，占稳定币总市值的25.07%；DAI市值为53.6亿美元，占稳定币总市值的1.72%。

据DeFiLlama的数据，本周DeFi总TVL为1,208亿美元，较上周1,199亿美元，上升约 0.75%。按公链进行划分，其中TVL最高的三条公链分别是Ethereum链，占比68.01%；Solana链，占比8.54%；BNB Chain，占比6.71%。

本周表现强势的公链与回落明显的公链之间差距进一步扩大。日成交量方面，Solana 表现最强，上升约 10.4%、BNB Chain上升约 9.6%。相比之下，Sui 下降约 35.5%、Aptos 下降约 30.7%、Ton 下降约 44.6%、Ethereum下降约 3.6%。在交易费用方面，仅 Solana 的交易费用上升约 100%，而 Ethereum、BNB Chain、Ton 、Sui 与 Aptos 均保持不变。日活跃地址方面，链上用户活跃度整体回落，其中 Sui 跌幅最大，下降约 37.9%、BNB Chain下降约 31.3%、Ethereum下降约 28.1%、Aptos下降约 17%、Ton下降约 12.1%，只有 Solana 基本保持稳定。TVL 方面，Ton 上升最明显，上升约 9.8%、Sui 上升约 4.5%、Ethereum 上升约 2.8%、BNB Chain与 Solana 小幅波动，而 Aptos 下降约 4.1%。

新项目关注：Beep是面向自主智能体经济的去中心化金融协议，基于 Sui 网络构建，致力于让 AI 代理自动管理资金与支付；Sunrise是由 Wormhole Labs发起的 Solana 流动性入口，旨在通过单一界面帮助用户从其他链无缝转移资产至 Solana，并立即接入其 DeFi 生态；Taoshi 是基于 Bittensor 生态的去中心化 AI 交易网络，通过动态子网络聚合机器学习与自主代理，生成跨资产类别的高精度交易信号。

一.市场概览

1.加密货币总市值/比特币市值占比

全球加密货币总市值为3.15万亿美元，较上周3.14万亿美元，本周内加密货币总市值上涨约 0.32%。

数据来源：Cryptorank,https://cryptorank.io/charts/btc-dominance

数据截止至2025年12月7日

截止至发稿，比特币的市值为1.8万亿美元，占加密货币总市值的57.25%。与此同时，稳定币的市值为3,120亿美元，占加密货币总市值的9.92%。

数据来源：Coingeck,https://www.coingecko.com/en/charts

数据截止至2025年12月7日

2.恐慌指数

加密货币恐慌指数为19，显示为极度恐慌。

数据来源：Coinglass,https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

数据截止至2025年12月7日

3.ETF流入流出数据

截止至发稿，美国比特币现货ETF累计总净流入约576.2亿美元，本周净流出8,777万美元；美国以太坊现货ETF累计总净流入约128.8亿美元，本周净流出6,559万美元。

数据来源：Sosovalue,https://sosovalue.com/zh/assets/etf

数据截止至2025年12月7日

4.ETH/BTC和ETH/USD兑换比例

ETHUSD ：现价3,068美元，历史最高价4,946.05美元，距最高价跌幅约38.42%

ETHBTC ：目前为0.033928，历史最高为0.1238

数据来源：Ratiogang,https://ratiogang.com/

数据截止至2025年12月7日

5.Decentralized Finance (DeFi)

据DeFiLlama的数据，本周DeFi总TVL为1,208亿美元，较上周1,199亿美元，上升约 0.75%。

数据来源：Defillama,https://defillama.com

数据截止至2025年12月7日

按公链进行划分，其中TVL最高的三条公链分别是Ethereum链，占比68.01%；Solana链，占比8.54%；BNB Chain，占比6.71%。

数据来源：CoinW研究院，Defillama,https://defillama.com

数据截止至2025年12月7日

6.链上数据

Layer 1相关数据

主要从日交易量、日活跃地址、交易费用分析目前主要Layer1含ETH、SOL、BNB、TON、SUI以及APT的相关数据。

数据来源：CoinW研究院,Defillama,https://defillama.com

数据截止至2025年12月7日

日成交量与交易费用：日成交量和交易费用是衡量公链活跃度和用户体验的核心指标。日成交量方面，Solana 表现最强，上升约 10.4%、BNB Chain上升约 9.6%。相比之下，Sui 下降约 35.5%、Aptos 下降约 30.7%、Ton 下降约 44.6%、Ethereum下降约 3.6%。在交易费用方面，仅 Solana 的交易费用上升约 100%，而 Ethereum、BNB Chain、Ton、Sui 与 Aptos 均保持不变。

日活跃地址与TVL：日活跃地址反应了公链的生态参与度和用户粘性，TVL反应了用户对平台的信任程度。日活跃地址方面，链上用户活跃度整体回落，其中 Sui 跌幅最大，下降约 37.9%、BNB Chain下降约 31.3%、Ethereum下降约 28.1%、Aptos下降约 17%、Ton下降约 12.1%，只有 Solana 基本保持稳定。TVL 方面，Ton 上升最明显，上升约 9.8%、Sui 上升约 4.5%、Ethereum 上升约 2.8%、BNB Chain与 Solana 小幅波动，而 Aptos 下降约 4.1%。

Layer 2相关数据

据L2Beat数据显示，以太坊 Layer 2总TVL为371.7亿美元，本周较上周362.1亿美元，上升约 2.65%。

数据来源：L2Beat,https://l2beat.com/scaling/tvs

数据截止至2025年12月7日

Base和Arbitrum分别以36.85% 和 34.77% 的市场份额占据前排，本周Base在以太坊Layer2的TVL中位居第一。

数据来源：Footprint,https://www.footprint.network/public/research/chain/chain-ecosystem/layer-2-overview

数据截止至2025年12月7日

7.稳定币市值与增发情况

据Coinglass数据，稳定币总市值为3,120亿美元，其中USDT市值为1,857亿美元，占稳定币总市值的59.55%；其次是USDC市值为781.9亿美元，占稳定币总市值的25.07%；DAI市值为53.6亿美元，占稳定币总市值的1.72%。

数据来源：CoinW研究院，Coinglass,https://www.coinglass.com/pro/stablecoin

数据截止至2025年12月7日

据Whale Alert数据显示，本周USDC Treasury总计增发29.55亿枚USDC，Tether Treasury本周总计增发10亿枚USDT。本周稳定币增发总量为39.55亿枚，较上周稳定币增发总量44.93亿枚，下降约11.97%。

数据来源：Whale Alert,https://x.com/whale_alert

数据截止至2025年12月7日

二.本周热钱动向

1.本周涨幅前五的VC币和Meme币

过去一周内涨幅前五的VC币

数据来源：CoinW研究院，Coinmarketcap,https://coinmarketcap.com/

数据截止至2025年12月7日

过去一周内涨幅前五的Meme币

数据来源：CoinW研究院，Coinmarketcap,https://coinmarketcap.com/

数据截止至2025年12月7日

2.新项目洞察

Beep是面向自主智能体经济的去中心化金融协议，基于 Sui 网络构建，致力于让 AI 代理自动管理资金与支付。它的核心设计包括通过非托管智能体实时扫描与评分多协议收益，并自动复利稳定币收益的 Agentic Yield；以及通过 Gas 赞助与收益共享机制实现即时、近乎零费用稳定币支付的 Beep Pay。Beep 的目标是把资金管理与交易流程彻底交给可自主运行的金融 AI，使用户无需手动操作即可获得收益与支付体验。

Sunrise是由 Wormhole Labs发起的 Solana 流动性入口，旨在通过单一界面帮助用户从其他链无缝转移资产至 Solana，并立即接入其 DeFi 生态。它将跨链桥与流动性访问整合为一站式体验，提升跨链资金进入 Solana 的效率与可用性。

Taoshi是基于 Bittensor 生态的去中心化 AI 交易网络，通过动态子网络聚合机器学习与自主代理，生成跨资产类别的高精度交易信号。它为矿工、交易员与开发者提供参与预测模型训练与信号贡献的激励机制，使市场预测能力在链上实现共享、竞争与可持续收益化。

三.行业新动态

1.本周行业大事件

ZKP加速项目 Cysic 基金会宣布，代币空投查询网站已正式上线，用户可根据自身参与挖矿、测试或贡献情况实时确认空投资格与额度。Cysic 是全栈计算网络，旨在将 GPU、ASIC 等计算资源转化为具备流动性与收益属性的资产，其产品体系涵盖零知识证明层 Cysic Network、硬件产品以及面向算力优化的 Cysic AI，为零知识计算与高性能链上应用提供高效、可盈利的算力基础设施。

Soneium 生态流动性协议 Kyo 已开放空投资格查询，Kyo 与 Soneium 用户可查看并确认是否符合其结构化奖励体系的领取资格。Kyo Finance 是 Soneium 上的流动性中心，其可配置式流动性池不仅支持 ERC-20 代币，还可接纳包括 ERC-721、ERC-1155 在内的多类型链上资产，通过统一的流动性管理与激励机制，为 Soneium 生态提供跨资产的高效流动性基础设施。

SVM Layer1 区块链项目 Fogo 宣布上线生态系统积分计划 1.5 以及主网性能测试项目 Fogo Fishing，通过链上模拟高频交易和吞吐量以测试主网，活动将持续约两周，期间将进行数次随机快照。Fogo 将对在 Fogo Fishing 上进行钓鱼活动以及在 Valiant Pools 上进行 LP 活动的用户进行空投，当前 Fogo Fishing 项目 TPS 已超 1000。

零知识隐私技术项目AZTEC 代币公开销售已结束，本次公募的认购总额为 19476 枚 ETH，共有 16741 位用户参与。

Web3 文化资产发行平台 Ultiland 宣布其第二个 RWA ARToken HP59 于 12 月 3 日正式开启公开发售。本次发行量为 100 万枚，认购价格为 0.016 USDT/ 枚，并在 8 分钟内全部售空。

2.下周即将发生的大事件

HumidiFi宣布其新一轮公售于12 月 8 日重启。HumidiFi 是基于 Solana 的 AMM 去中心化交易所，旨在利用自动化做市机制，为链上资产提供高效、低成本的交易与流动性服务，WET 代币将作为手续费支付、协议治理与流动性激励的核心资产。

Solana Mobile 原生代币 SKR 将于 2026 年 1 月发行。SKR 代币总供应量为 100 亿枚，其中 30% 将用于空投、25% 将分配给增长与合作伙伴、10% 将用于流动性与上线、10% 将分配给社区金库、15% 将分配给 Solana Mobile、10% 将分配给 Solana Labs。此外，SKR 将采用线性通胀机制，以激励早期参与者通过质押来保障生态安全并推动平台增长。第 1 年通胀率为 10%，衰减机制为每年降低 25%，终端通胀率稳定在 2%。

区块链基础设施 Espresso 将于 12 月 22 日开放空投注册，本次空投将覆盖数百万个地址。截至目前，官方已累计发布 22 种空投资格路径。其中包括 Espresso 黑客松参与者、Caffeinated 创作者、线上和线下活动 POAP 持有者及合作链用户等。此外，官方将开启 Bantr 第二轮活动。

加密钱包 Rainbow 将于本周公布 TGE 日期。此外，Rainbow 基金会将在代币发行时成为 Rainbow 公司的最大单一股东，并持有公司 20% 的股权。代币持有者和股东能够共享同样的收益。若未来 Rainbow 被收购，该基金会将逐步解散，并将其净资产（包括其 20% 股权持有所得收益）分配给代币持有者。

Doodles 预告本周将在 Solana 上发布 25,000 个 Doopie Cubes，社区 OG 和 Dooplicators 持有者可免费申领。

3.上周重要投融资

Ostium完成 2000 万美元 A 轮融资，估值 2.5 亿美元，投资方包括 General Catalyst、Jump Trading 和 Coinbase Ventures。作为一个基于 Arbitrum 的合成资产协议，Ostium 允许机构与普通用户以无托管方式交易与对冲能源、金属、农产品等大宗商品，使传统商品市场得以在 DeFi 中透明、高效地运行。（2025年12月3日）

Digital Asset 完成 5000 万美元战略融资，由 BNY Mellon、S&P Global、Nasdaq 与 iCapital 共同投资，资金将用于拓展其企业级区块链基础设施在金融机构中的应用场景，并加速全球部署与生态合作。作为领先的区块链软件与服务提供商，Digital Asset 基于其智能合约平台 Daml，为企业构建可互联的多方网络应用，提供强隐私保护、实时同步与高可靠性的数据协作能力，推动传统金融基础设施向链上协同时代过渡。（2025年12月4日）

Portal 再获 2500 万美元融资，由 JTSA Global 独家投资，资金将用于扩展比特币跨链交易基础设施与全球市场布局。作为一个面向 Bitcoin 的无托管互操作协议，Portal 通过实现原生 BTC 与 Ordinals以及各类 L2 与其他公链之间的低成本交换，无需桥接或封装资产，从而为比特币生态提供安全、高速的跨链资产互通能力。（2025年12月4日）