CoinW研究院周报（2025.9.29-2025.10.5期）

CoinW 研究院

关键要点

全球加密货币总市值为4.46万亿美元，较上周3.96万亿美元，本周内加密货币总市值上升12.6%。截止至10月6日，美国ETF 累计总净流入约 600亿美元，本周净流入32.4亿美元；美国ETF累计总净流入约144.2亿美元，本周净流入13亿美元。比特币现货以太坊现货
稳定币总市值为2,987亿美元，其中 USDT 市值为 1,763亿美元，占稳定币总市值的59%；其次是市值为753亿美元，占稳定币总市值的 24.6%；DAI 市值为 53.6亿美元，占稳定币总市值的1.79%。USDC
据 DeFiLlama 的数据，本周DeFi 总 TVL 为$1,691亿，较上周1,555亿，上升约8.74%。按公链进行划分，其中 TVL 最高的三条公链分别是，占比67.75%；Solana 链，占比 9.09%；Bitcoin，占比6.47%。Ethereum
本周多条公链交易与生态数据整体回升。除 Ethereum 日成交量下降 18.5%外，其余链均上涨，其中 Sui（+87.56%）与 Aptos（+58.46%）增幅最显著。交易费用方面，Solana 涨幅高达 105%，Aptos 与 Sui 分别上涨 39%与 8.79%。日活跃地址方面，Ethereum（+15.29%）和 Solana（+7.14%）表现突出，BNB 与 Aptos 则下滑约 18.5%。TVL 整体上行，Sui 增幅最大（+22.79%），Solana、BNB 与 Aptos 分别上涨 14.23%、13.39%与 11.89%。
新项目关注：Stable 是由 Bitfinex 与 Tether 联合推出的 Layer 1 区块链，其特色在于将 USDT 设为原生 gas 代币，使点对点 USDT 转账免手续费。Limitless 是一个建立在 Base 链上的去中心化预测市场平台，主打分钟/小时级/日级短期价格预测。StandX 是一个去中心化永续合约交易平台（PerpsDEX），推出了可自动生息的稳定币 DUSD，用户通过 USDT/USDC 铸造后即可获得收益，并可用作合约保证金。

一.市场概览

1. 加密货币总市值/比特币市值占比

全球加密货币总市值为4.46万亿美元，较上周3.96万亿美元，本周内加密货币总市值上升12.6%。

数据来源：cryptorank

数据截止至2025 年 10 月 5 日

截止至10 月 6 日，的市值为2.45万亿美元，占加密货币总市值的54.9%。与此同时，稳定币的市值为2,987亿美元，占加密货币总市值的6.69%。比特币

数据来源：coingeck

数据截止至2025 年 10 月 5 日

2. 恐慌指数

加密货币恐慌指数为75，显示为贪婪。

数据来源：coinglass

数据截止至2025 年 10 月 5 日

3. ETF 流入流出数据

截止至10月6日，美国比特币现货 ETF 累计总净流入约600亿美元，本周净流入32.4亿美元；美国以太坊现货 ETF 累计总净流入约144.2亿美元，本周净流入13亿美元。

数据来源：sosovalue

数据截止至2025 年 10 月 5 日

4. ETH/BTC 和 ETH/USD 兑换比例

ETHUSD ：现价$4,537.29，历史最高价$4,946.05，距最高价跌幅约8.35%

ETHBTC ：目前为0.036865，历史最高为 0.1238

数据来源：ratiogang

数据截止至2025 年 10 月 5 日

5. Decentralized Finance (DeFi)

据 DeFiLlama 的数据，本周 DeFi 总 TVL 为$1,691亿，较上周1,555亿，上升约8.74%。

数据来源：defillama

数据截止至2025 年 10 月 5 日

按公链进行划分，其中 TVL 最高的三条公链分别是 Ethereum 链，占比67.75%；Solana 链，占比 9.09%；Bitcoin，占比6.47%。

数据来源：CoinW 研究院，defillama

数据截止至2025 年 10 月 5 日

6. 链上数据

Layer 1 相关数据

主要从日交易量、日活跃地址、交易费用分析目前主要 Layer 1 含 ETH、SOL、BNB、TON、SUI 以及 APTOS的相关数据。

数据来源：CoinW 研究院，defillama,Nansen

数据截止至2025 年 10 月 5 日

日成交量与交易费用：日成交量和交易费用是衡量公链活跃度和用户体验的核心指标。日成交量方面，本周仅Ethereum 下降 18.5%，其余链均上涨，分别是 Solana（48.4%）、Ton（+36.5%）、BNB（+26.4%）、Sui（+87.56%）和 Aptos（+58.46%）。在交易费用方面，本周 Ethereum、BNB链和 Ton 链较上周持平；Solana 上浮 105%；Aptos 和 Sui 分别上调 39%和 8.79%。
日活跃地址与 TVL：日活跃地址反应了公链的生态参与度和用户粘性，TVL 反应了用户对平台的信任程度。日活跃地址方面，本周 Ethereum（+15.29%）、Solana（+7.14%）和 Ton（+0.24%）有上升，其余链均下降。其中 BNB 和 Aptos 均下降 18.5%左右，Sui 下降 10%。TVL方面，本周 Sui 链上涨最对，为 22.79%，其次为 Solana、BNB 和 Aptos，分别上涨 14.23%、13.39%和 11.89%，Ton 轻微上涨 2.31%。

Layer 2 相关数据

据 L 2 Beat 数据显示，以太坊 Layer 2 总 TVL 为478.8亿美元，本周较上周（$452.3亿）整体涨幅为5.8%。

数据来源：L 2 Beat

数据截止至2025 年 10 月 5 日

Base和 Arbitrum 分别以38.26%和 35%的市场份额占据前排，Base链过去一周市场份额略有下降，Arbitrum 有所上升。

数据来源：footprint数据截止至2025 年 10 月 5 日

7. 稳定币市值与增发情况

据 Coinglass 数据，稳定币总市值为2,987亿美元，其中 USDT 市值为 1,763亿美元，占稳定币总市值的59%；其次是 USDC 市值为753亿美元，占稳定币总市值的 24.6%；DAI 市值为 53.6亿美元，占稳定币总市值的1.79%。

数据来源：CoinW 研究院，Coinglass

数据截止至2025 年 10 月 5 日

据 Whale Alert数据显示，本周 USDC Treasury 总计增发40.4亿枚，TetherTreasury 本周总计增发20亿枚 USDT。本周稳定币增发总量为60.4亿枚，较上周稳定币增发总量(57.8亿枚)增加4.49%。USDC

数据来源：Whale Alert

数据截止至2025 年 10 月 5 日

二.本周热钱动向

1. 本周涨幅前五的 VC 币和 Meme 币

过去一周内涨幅前五的 VC 币

数据来源：CoinW 研究院，coinmarketcap

数据截止至2025 年 10 月 5 日

过去一周内涨幅前五的 Meme 币

数据来源：CoinW 研究院，coinmarketcap

数据截止至2025 年 10 月 5 日

2.新项目洞察

Stable 是由 Bitfinex 与 Tether 联合推出的 Layer 1 区块链，其特色在于将 USDT 设为原生 gas 代币，使点对点 USDT 转账免手续费。该链还支持在稳定币之上直接运行智能合约、为应用提供“免 gas”用户体验、本地法币通道集成、以及通过 USDT 0 实现无桥接的跨链转移。它还设计了优先执行通道和合规架构，旨在为机构级稳定币使用场景（如支付、跨境结算、国库管理等）提供可预测、稳定的基础设施。
Limitless 是一个建立在 Base 链上的去中心化预测市场平台，主打分钟 /小时级 /日级短期价格预测。它已完成两轮融资，总融资额达约 700 万美元，包括最近一轮 400 万美元的战略融资，并推出 Points Farming 计划让用户通过交易、提供流动性、邀请等方式积累积分用于未来空投 /代币释放。
StandX 是一个去中心化永续合约交易平台（PerpsDEX），推出了可自动生息的稳定币 DUSD，用户通过 USDT/USDC 铸造后即可获得收益，并可用作合约保证金。项目已获得 Solana 基金会支持，TVL 突破 5,000 万美元，显示出较强的早期增长势头。

三.行业新动态

1. 本周行业大事件

2025 年 9 月 29 日，FalconFinance（FF）完成代币生成事件（TGE）并开展多项空投与激励活动，包括向早期持币用户分发代币、推出小额空投以及设立 Launchpool奖励池，用户可通过质押代币参与，以促进生态系统增长和提升社区活跃度。
2025年 9 月29 日，Anoma 宣布其第一季度 XAN 代币空投查询功能正式上线，符合条件的用户可通过官网进行申领，申领截止时间为 10月5日 09:00 UTC。此外，Anoma 还宣布第二季度空投活动即将上线，规模将更大，主要奖励在代币生成事件（TGE）后持续贡献和支持社区的成员，包括 Discord 成员、NFT 持有者和应用测试者等。
2025年 9 月30日，zkVerify正式上线主网，并启动VFY代币第一阶段空投申领。符合条件的ProofPoints贡献者可在主网上线后开始领取代币。VFY代币总供应量为10亿枚，其中37%在上线时解锁。代币主要用于支付交易费用、质押、治理和验证者奖励等。
2025年 9 月30 日，OpenEden（EDEN）启动代币生成事件（TGE）和空投活动，其中 TGE于 14:00UTC 在以太坊和 BNB 智能链上线，首发流通量为 1.8387 亿枚，占总供应量的 18.39%；空投池规模为 1,500 万枚（占总供应量 1.5%），快照时间为 9 月 23 日 00:00 至 9 月 25 日 23:59 UTC，申领从 9 月 30 日 10:30UTC 开始，用户可通过官方渠道查询并领取。

2. 下周即将发生的大事件

YieldBasis（YB）是由 Curve 创始人 Michael Egorov 推出的去中心化金融（DeFi）协议。该项目预计将在 2025 年第四季度举行代币生成事件（TGE），项目已于 2025 年 9 月 29 日至 10 月 5 日在 Legion 平台进行优先认购（Merit-Based Presale），并于 2025 年 10 月 1 日至 10 月 2 日在 Kraken Launch 平台进行公开发售（FCFS），每枚代币价格为 0.20 美元。TGE 后，所有代币将立即解锁，无锁仓期。
Lern 360.ai（LERN）计划于 2025 年 10 月 9日至11日开启IDO，目标募资规模约 55万美元，将公开发售约125万枚LERN代币，占总供应量的不到0.3%。项目代币总量为10亿枚，TGE时释放40%，其余部分将按月线性解锁6个月完成，旨在推动其AI与教育结合的区块链应用生态发展。
FacilPay（FACIL）是一家专注于简化数字支付与结算的 Web 3 项目，代币总供应量为 5 亿枚，计划于 2025 年 10 月 15 日至 17 日开启 IDO，目标募资 40 万美元，公开发售 1,600 万枚 FACIL，占总量的 3.2%。代币分配机制为 TGE 时释放 20%，剩余部分将在 5 个月内线性解锁，以推动其去中心化支付生态的发展。

3. 上周重要投融资

Flying Tulip完成 2 亿美元种子轮融资，估值达 10 亿美元，融资采用 SAFT（未来代币简单协议）结构。资方包括 Brevan Howard Digital、CoinFund、DWF Labs、FalconX、Hypersphere、Lemniscap、Nascent、Republic Digital、Selini、Susquehanna Crypto 等知名机构，融资资金将用于平台建设、生态扩展及 FT 代币流动性保障。Flying Tulip是由Andre Cronje创立的全栈DeFi 平台，整合现货交易、永续合约、借贷、稳定币、期权和保险等功能，旨在打造一站式链上金融生态。(2025 年 9 月 29日)
比特币抵押借贷平台 Lava 宣布完成 1750 万美元 A 轮扩展融资，投资方包括卡塔尔投资局的 Peter Jurdjevic 及 Visa、Block 前高管，继此前由 Founders Fund 和 Khosla Ventures 领投的 A 轮后再次获投。该平台专注于构建基于比特币的去中心化金融工具，通过链上可验证的抵押与自动化流程，降低托管、发放、还款及抵押管理等风险。(2025 年 10 月 1日)
Aptos 生态应用 KGeN（Kratos Gaming Network）宣布完成 1350 万美元战略融资，投资方包括 Jump Crypto、Accel 和 Prosus Ventures，累计融资额达 4350 万美元。KGeN 由 Kratos Studios 于 2022 年创立，致力于通过其多链游戏数据网络和 P.O.G.（Proof of Gamer）引擎，将新兴市场的游戏社区带入 Web 3。（2025 年 9 月 30 日）

四.参考链接

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CoinW研究院周报（2025.9.29-2025.10.5期）

关键要点

目录

一.市场概览

1. 加密货币总市值/比特币市值占比

2. 恐慌指数

3. ETF 流入流出数据

4. ETH/BTC 和 ETH/USD 兑换比例

5. Decentralized Finance (DeFi)

6. 链上数据

7. 稳定币市值与增发情况

二.本周热钱动向

1. 本周涨幅前五的 VC 币和 Meme 币

2.新项目洞察

三.行业新动态

1. 本周行业大事件

2. 下周即将发生的大事件

3. 上周重要投融资

四.参考链接

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