我记得之前聊过类似的问题，美国建筑支出的下滑，主要是高利率与房地产需求疲软导致的现象，与目前建筑支出和就业下滑的需求有很大的关系。

建筑业下行的核心原因是高利率环境导致的，美联储长时间维持高利率，推高了融资成本，开发商借贷成本上升，商业地产和住宅开工减少。

另一方面高利率也引发了房地产需求的疲软。30年房贷利率一度超过7%，压制购房需求，连带影响新建住宅。

而且商业房地产麻烦可能会更大，办公楼空置率高，开发和翻新投资减少。这些都是导致建筑支出减少的原因，同时也能看到经济下行的信号。

但这一切的根源还是在高利率上，如果利率下调虽然未必能扭转，但肯定可以延缓经济的问题，这也是川普一直强调要降息的原因之一。

从美国近50年的历史来看，除了2018年以外，这种情况几乎只在经济衰退时期出现。

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