川普关税的下一步要怎么走？

最近让川普头疼的不仅是美联储，在他主导的关税战争上也并没有完全取得胜利，尤其是在美国内部，在2025年的8月29日，美国联邦巡回上诉法院作出 7 比 4 的裁决，认定川普政府依据 IEEPA 实施的大多数 解放日关税 超出了总统法定权限，属于非法，虽然大多数国家都完成了关税的谈判，但对于川普来说，关税是一项重要的，新的财政收入，而且还是为了制造业回流，劳动力增加做出的努力。

而且川普上任以来作出的最大事件和花费了大半年时间人力物力，如果被认定为无效而取消的话，对于川普的影响力将会造成非常大的打击，也会给市场造成很强的不确定性，所以在周二美股正式开盘后，美股出现了下跌的趋势，很多经济学家解释一方面是对于川普健康的单担心，另一方面就是对于关税事件的担心，而且这对于靠吃川普红利的加密货币来说可能也会受到无妄之灾，但事情并非完全没有转机。

虽然裁决认定非法，但法院允许这些关税维持执行至2025年10月15日左右，以便川普政府向美国最高法院提出上诉。裁定主要针对 IEEPA 实施的「基线」和「互惠」关税，此前以 《1962 年贸易扩张法第 232 条》设立的涉及钢铁、铝等特定类别的关税仍然有效，不受此次裁决影响。 所以川普仍然有些机会来实现反转，当然在这之前，川普在周三凌晨2点30分已经亮相了白宫的直播，而且对他健康的问题作出了回应了，直播期间美国的下跌也在逐渐反弹。

仍然是回到关税，川普目前的主要机会就是上诉至美国最高法院，昨天财长 贝森特 表示坚信最高法院将支持总统在国家紧急情况下使用 IEEPA 的权力，尤其是在应对贸易失衡和芬太尼危机等紧迫问题上，而且川普的团队对于关税的判决也在积极的准备应对方案，并表示在周三就会开启紧急会议来制定措施。

但如果最高法院不支持 IEEPA，政府可备选 1930 年《斯穆特‑霍利关税法》第 338 节，作为替代措施，也可能根据 1974 年《贸易法》第 301 条或第 201 条，或 1962 年《贸易扩张法》第 232 条，以不同法律依据重新设立或维持部分关税，尤其是针对特定产品（如钢铁、铝等）。当然这种方案会更加的复杂，会让川普的团队陷入到新一轮关税的争端中，而且被关税的国家可能也不会坐以待毙。

另外也可以通过国会立法措施为总统赋予明确权力，或要求临时授权，以合法化这类关税。《2025 年贸易审查法案》即是一个例子，若通过，将要求总统在 48 小时内向国会通报新关税，并在 60 天内必须获得国会批准。这确实是一种可行的方案，但目前共和党内部本身就有很麻烦的博弈，更别说民主党了，所以想要回到国会的立法也是相当困难的事情了。

因此对于川普来说，最便捷的方式还是获得最高法院的批准，而最高法院会不会批准川普的关税，目前是一个悬而未决的博弈，目前川普政府已经申请加速上诉，财政部长贝森特甚至公开表示最高法院一定会站在总统一边，因为这是涉及国家安全与芬太尼危机的紧急问题，不过从法律逻辑上看，是否允许总统单方面以IEEPA来设定大规模关税，其实没有先例，最高法院可能会把这归类到“重大问题原则”，要求必须有明确的国会授权，这就意味着判决存在很大不确定性。

所以虽然川普可以选择其它的方案，但能否获得最高法院的支持还是关税正统性的保证，一旦无法获得支持，即便还有其他的路线可以走，但必然会增加市场的不确定性，也会导致川普的支持率和信任程度下降。而且还要退还已经收取的关税，这部分的关税虽然没有明确的统计数据，但预估在500亿美元到2,000亿美元之间，如果真的需要退回，对于美国的财政也是一重打击。

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