在 @sugardotmoney 身上嗅到了一丝“阴谋集团”的气息。

可以确定的是，http://Sugar.Money 目前的盟友有两位，一位是 Axiom ，另一位是 Raydium 。

证据链：

第一，8 月 21 日，http://Sugar.Money 发布第一条推文，Raydium 官推现身评论区。且 http://Sugar.Money 平台上的代币毕业后，流动性迁移到 Raydium

第二，Sugar Rewards 可直接在 Axiom 页面领取（奖励→Benefits）

一切要从 http://Pump.fun 的“背叛”与 Raydium 的“反击”说起。

2024年，Raydium 总收入 1.54 亿美元，其中近一半（约41%）来自 http://Pump.fun 代币的交易手续费。体现出惊人的依赖度。

然而，http://Pump.fun 在 2025 年 2 月推出自建 AMM PumpSwap 后，代币不再需要毕业到 Raydium，而是留在 http://Pump.fun 自己的交易系统内。对 Raydium 来说，这不仅仅是收入损失，更是生态地位的根本性动摇。

Raydium 的反击路径异常清晰：

2025 年 4 月：推出 LaunchLab，直接对标 http://Pump.fun

2025 年 8 月：全力支持第三方平台 http://Sugar.Money

可以说，LaunchLab 是一次并不算成功的尝试，至少到目前为止是这样。那么，http://Sugar.Money 会有不一样的结局吗？

从设计上看，http://Sugar.Money 最大的亮点是通过 pSOL 机制巧妙解决了传统 Launchpad 中“流动性浪费”的问题，核心机制是：

• 代币毕业时，流动性迁移改为针对 pSOL 而非 SOL

• 系统会铸造等量的 20 pSOL 来代表被永久锁定的 20 pSOL

• 这样就把原本会“丢失”的 20 SOL 节省下来，重新分配给用户

官方宣称，通过这种方式每年可拯救 5 亿美元左右的流动性。

数据上看，http://Sugar.Money Sugar 在推出 24 小时内的表现很亮眼：

• 1400 万美元的交易量

• 1 万活跃钱包

• 超过 4300 个代币推出

但问题在于，以上这些优势与亮点足以挑战 http://pump.fun 吗？答案当然是否定的。

不过好在，http://Sugar.Money 刚刚起步，团队肯定留了许多后手，这场较量才开始。

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