基钦周期，我曾多次提及，如👇在2022年5月25日，提前预测2023年第一季度是基钦周期的扩张期(当时 #BTC 2万美金附近，英伟达不到20美金)。如今接近扩张期顶点，转向收缩期，可能需要注意了！⚠️

我一直相信，市场的节奏是有规律的，就像潮汐——不是一直涨，也不是一直跌。其中一个比较好用的“潮汐表”，大约是4到4.5年一个轮回：前面2-3年是扩张期，后面2年左右是收缩期。扩张期我们可以增加风险资产配置，容错率高，机会大。收缩期增加固收和防守资产配置，容错率低，机会少，需耐心！

2025年4月，基钦周期的经济活动高点其实已经出现了。但有意思的是，股市通常会滞后，因为经济数据拐点出来后，股市还会惯性冲一段，尤其是美国股市那种“有钱任性”的主角戏。现在全球股市（尤其是美股）还在扩张期，不过很明显，我们已经接近末期了。

我自己盯的几个信号，最近越来越感觉像是要收尾：

1️⃣越来越多国家的股市创新高乏力

以前是全球股市你追我赶，现在很多国家股市已经跑不动了，美股独自嗨的感觉特别明显，这其实是末期的典型特征。

2️⃣美股内部的弱指数掉队

标普500和纳指100的头部股票还在撑，但罗素2000这些小盘股指数已经有点气喘吁吁。历史告诉我，一旦内部出现分化，接下来大盘也迟早会掉下来。

3️⃣领先指标大宗期货（比如铜、部分工业原料）不再创新高

这些东西对经济周期特别敏感，比股市先走一步。它们冲不动了，其实是在给股市打提前量的“退潮预警”。

4️⃣时间窗口

我是个爱翻老黄历的老韭菜——上一次最长的基钦扩张是纳指100从 2011年8月涨到 2015年7月，47个月，那真是“九条命的牛市”。标普500那轮也就43个月。

而这轮呢？标普和纳指都已经涨了34个月，超过了平均的33个月。理论上，这之后的涨幅很可能是“虚涨”，也就是说，后面的基钦收缩会把这段涨幅全吃回去。

所以现在我的心态就是——不着急冲最后这几个月的热闹，而是等收缩期来临，等便宜货。

现在的美股，就像一列开了三年多的高铁，已经快到终点站了，虽然还能滑行一段，但速度明显慢了。聪明的做法是站在车门口，准备下车，等下一班列车，而不是在最后几公里还拼命往里挤！加密也可参考！🧐

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