⚡️Pendle × HyperEVM：利率衍生的深水区，开始卷链了？
过去一周，如果你忽略了DeFi区的动静，可能会错过 @pendle_fi 的一个重要动作——7 月 30 日，Pendle 正式接入 HyperEVM，一次性上线了四个收益池。
上线 72 小时，TVL 干到 6500+ 万美元，直接把 HyperEVM 推进 Pendle 的「TVL 第三大链」，仅次于 Ethereum 与 BNB Chain。
这背后释放出的信号比表面更重要：
Pendle 的扩张逻辑不只是多链部署，而是为了高效捕捉利差生成地，开始反向选择——谁的收益真实、结构清晰、能拆能卖，它就往哪里去。
而 HyperEVM，也因为这次被接入，开始展现出它作为「收益层」的现实潜力。
1⃣四种资产，对应当下Defi完整的收益结构
这次Pendle上线的四个池子：hbUSDT、kHYPE、beHYPE、Ultra Hype。四种资产，涵盖了 DeFi 用户当下几乎所有主流参与策略的代表形态——
📍hbUSDT，锚定美元理财，有安全边际：
hbUSDT即是 @0xHyperBeat USDT，是Hyperbeat Earn的主要产品，收益来源主要是 Hyperliquid 的交易费（占比 60%+），理论上接近无风险，其余为 LP 做市收益。
YT和LP都可以拿到 7 个项目的积分奖励（Hyperbeat / Hyperswap / Ethena / Resolv 等），几乎是空投预期的集合体。
📍beHYPE ，限时高收益+积分映射：
由 Hyperbeat 和 http://Ether.fi 合作推出，是一种流动性质押资产，背后是一场 6 周的积分释放活动（HEART + PENDLE）。它的 YT，其实是链上版的“积分期权”，积分活动结束之前需要评估退出时机。
📍kHYPE，高杠杆增长策略：
PT-kHYPE 支持用作抵押在 HyperLend 借出 HYPE，再回购 PT 构建循环仓，最多可撬出 5 倍杠杆，适合擅长控制仓位的策略型玩家。
📍Ultra Hype，轻量化激励池：
虽然规模小但收益率突出，参与门槛低，积分激励组合丰富，适合小额精品操作。
四种池子都有各自不同的积分计划。我自己偏向于稳定币理财，所以选择了PT-hbUSDT，你们有什么更好的收益策略，可以评论区分享一下！
2⃣为什么 Pendle 会选择支持 HyperEVM？
这次 Pendle 上 HyperEVM，其实是它结构化扩张逻辑的延续：
HyperEVM 是少数几个具备“真实收益来源 + 高频交易量 + 链上结构激励”的链之一，恰好满足Pendle理想的三个核心条件：
1）有稳定收益资产（hbUSDT，真实收入来自 Hyperliquid 交易手续费）
2）有结构化资产（kHYPE、beHYPE 都能积分、可抵押、可杠杆）
3）有链内互通的飞轮设计（通过 LayerZero 实现 ETH ↔️ Hyper 资产跨链）
而对 HyperEVM 来说也是有积极意义的——
有了 Pendle，不只是引流，HyperEVM还多了一个“利率操作系统”，原本割裂的积分、收益、抵押、借贷，整合成了一个完整的Defi结构。
3⃣一个正在发生的变化：结构协议开始主导链，链在被金融结构反向收编
Pendle × HyperEVM，不只是一个协议部署了新链，更像是一种新型权力结构的预演。
在传统模式里，链是舞台，定义生态边界，协议是演员，在链上谋生；
但Pendle 开始把“收益构建”往一个更健康、更可持续的方向引导——链本身的收益逻辑和相关资产开始围绕它重新组合，靠拆结构生成市场化利差。
从参与角色来看，这种变化正在重塑权力关系：
1）项目方不再是激励主导者，而是预期债务发行者；
2）用户不只是参与者，而是收益结构的投机套利者；
3）协议不只是策略平台，而是利率与预期的结构性清算中心。
Pendle 更像是链上的结构总包，用自己的利率机制，把散落在各项目之间的收益、流动性、激励与期望，通通打包成一个有价市场。
这才是这波的核心意义——
Pendle 正在从构建工具转向架构权力，变成“链的金融中介结构”，通过提供一整套金融语言，来描述和交易这一切！
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@tn_pendle
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