比特币正处于获利了结的鲸鱼与长期持有者之间的拉锯战中，一份链上报告称，这种僵局可能会在数月内影响市场。

在7月14日创下123,300美元的历史新高后，加密市场逐渐回落，等待新的催化剂。

链上数据公司CryptoQuant在周四的报告中表示，这次回调标志着自2024年中期以来鲸鱼获利了结的第三波主要浪潮。

这一观察得到了链上期权平台Derive的研究主管Sean Dawson的支持，他告诉Decrypt，获利了结来自“老鲸鱼和新鲸鱼”。

在加密市场中，“鲸鱼”是指那些能够影响资产价格的大型持有者。

不过，Dawson补充说，卖压并不仅限于鲸鱼。矿工们在新历史高点达到后立即出售了大约15,000 BTC。

“这些交易的规模和大小表明，这些可能是对回报感到满意并在预测第三季度将面临困难后寻求降低风险的机构。”

这种“冷却阶段”是成熟牛市的一个关键特征，与比特币的历史表现相符，数据显示第三季度通常产生的中位回报最小。

根据Dawson的说法，市场似乎正在为此做准备，他指出期权交易者正在“为接下来的两个月的艰难局面做好准备”，通过购买8月和9月的80,000美元、95,000美元和100,000美元的看跌期权。

Dawson表示，这些交易者“预计下个月价格将反转，幅度在10%到30%之间”。

Capriole Fund的创始人Charles Edwards在周四对短期看跌情绪提出反驳，称比特币在他的能源价值模型基础上“被低估”。

该模型将比特币的内在价值与其挖矿网络所使用的能源相联系，表明该资产的交易价格远低于其基本价值。

CryptoQuant预计“将出现新的积累并随后突破至新的历史高点”，这一观点得到了历史趋势的支持，显示比特币的第四季度通常会带来最强劲的收益，中位回报为52%。

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