今天市场整体波动可控，美股小幅上涨反映情绪稳定，加密货币的调整主要集中在山寨币上，说明当前并无广泛溢出流动性。尽管以太坊上涨明显，但主要买盘来自现货 ETF 的一级和二级市场，并非加密原生资金，因此山寨季仍需等待 $BTC 和 $ETH 企稳后再看机会。

从链上数据来看，Bitcoin 换手率显著下滑，显示投资者观望情绪加重，市场进入“垃圾时间”般的低活跃状态。宏观方面，川普宣布对日本实施15%关税并引入5,000亿美元投资，市场对中日欧三方协议预期升温，有助于情绪稳定；利率路径仍取决于新任美联储主席人选，市场对此高度关注。

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