美联储继续放鸽，本周币价先跌后涨，牛市刚过半程？

根据您提供的信息，尽管近几个月通胀数据强于预期，但绝大多数美联储官员仍坚持今年将进行三次降息的计划。尽管最新数据未给他们开始降息的信心，但联储主席表示，周三发布的预测与去年12月相比几乎没有变化，并且显示他的大多数同事预计今年将进行两到三次的降息。这表明美联储对经济前景持谨慎乐观态度，并认为降息有助于稳定经济和实现通胀目标。

另外，您提到比特币在高位先跌后反弹，目前的价格重新站稳在65000美元，并且认为未来有机会继续上涨。这表明在一段时间的价格波动后，市场可能开始重新看好比特币，认为其具有上涨潜力。

1、复盘：比特币跌破7万，市场狂热情绪有所消退

本周，比特币受到灰度抛售的冲击，多次冲破心理支撑位，甚至在短时间内跌至61000美元，主流加密货币持续承受压力。

图1.爆仓热力图（来源：coinglass.com）

本周，在比特币减半预期日益强烈的背景下，稳定币加速流入，聪明的投资者普遍认为随着美联储持续的降息，上涨还没有到顶。

图2.USDT市值不断上行（来源：CoinMarketCap）

目前，比特币已重回轨道之内，价格可能有进一步支撑。

图3.本次下跌回轨道，但60000美元支撑明显（来源：investtech）

2、减半叙事依然将驱动币价上涨

1）减半的代币经济学

减半事件通过降低新比特币的产生速率，有助于巩固比特币的稀缺性，类似于黄金和白银等贵金属。这种稀缺性概念建立在供求经济学原理之上，即当某实体或商品供应稀缺而需求增加时，其价格将上涨。比特币网络也经历了类似的现象，减半事件显著降低了比特币的通胀率。

图4.比特币减半价格变化区间规律（来源：火币）

根据历史数据显示，减半事件通常导致比特币价格走高，因为供应减少和需求增加促使加密货币市场中的比特币价格飙升。然而，价格走势受多种因素影响，并常常受市场情绪波动的影响而变化。

2）减半与牛市

减半事件是比特币网络中的一项关键机制，其规律是每挖掘21万个区块，大约四年一次。在比特币的发展历程中，已经发生了三次减半事件：

2012年11月28日——第一次减半将挖矿奖励减少至每个区块25 BTC，导致比特币价格从12美元上涨至1,217美元。

2016年7月9日——第二次减半，挖矿奖励减至每块12.5 BTC。当时比特币市值为647美元，到2017年12月17日激增至19,800美元。

2020年5月11日——第三次也是最近一次减半，矿工奖励减至6.25 BTC。比特币价格从8787美元飙升至64507美元，涨幅高达634%。

每次减半事件后，都伴随着一轮重要的牛市，并最终创下历史新高。根据过去的经验，我们可以几乎肯定地认为：2024年的牛市还未达到最高点。

3、降息3次成为共识

明消费者支出已经降温，招聘调查也好坏参半。最受关注的就业增长指标一直稳健，但之前的报告已被大幅下调，幅度创历史新高。工资增长继续放缓，失业率稳步上升，从去年 4 月的 3.4% 升至 2 月的 3.9%。

这些数据可能为担心将利率长期维持在当前水平的美联储官员提供素材。尽管市场预计美联储不会在 4 月 30 日至 5 月 1 日的下一次会议上降息，但鲍威尔回避了是否可能降息的问题。

根据芝商所 (CME Group) 的数据，周三晚些时候，期货市场对美联储将在 6 月降息的预期升至 75% 左右，而本周早些时候则接近 50%。

毕马威 (KPMG) 首席经济学家黛安·斯旺克 (Diane Swonk) 表示，这些预测和鲍威尔的言论给人留下了明显的印象，即央行“不再认为经济衰退是降低通胀所必需的”。

4、小结

在比特币即将在30天后的减半将直接导致供应减少。加上FED大概率在6月份前进行降息，来自散户和ETF的资金大概率会继续推动比特币价格上涨。

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