“岁月不居,时节如流”,不知不觉已经进入了2023年下半年,经历了从去年至今市场的次次洗礼,目前还依然能坚守在市场里的参与者,大多已都是币圈里“铜身铁臂”,“身经百战”的老韭菜了.去年以来存量资金的博弈让市场内每个参与者都极度内卷,但在这里我要恭喜各位,只有经历了完整牛熊转换周期的交易者,才算合格,熊市的厚积薄发才有牛市的游刃有余.在座的各位离成功都只差一个牛市.

2023年已经过半, 在美联储持续高压的加息周期背景下,加密市场上半年大幅反弹领跑全球风险资产.去年直播中就曾经说过,今年市场将处于灾后重建的恢复期.

在对下半年市场的展望前,我们对于上半年的加密市场做一个简单的总结回顾.

1月份加密市场在极度虚弱中展开了一波凌厉的逼空上涨,为期一个月的单边上涨,让众多仍未摆脱去年空头思维的交易者发懵,其中以APT为代表的Move 公链自低点上涨了近7倍.

2月-3月在硅谷银行倒闭的冲击下,加密市场一度陷入调整,比特币也借机完成了突破年线后的首次回踩.

4月ETH完成上海升级,香港对于加密行业展开了怀抱,市场情绪高潮后回落,比特币和以太坊在上涨至阶段高点后展开了长达两个月的调整.

5-6月以来美国监管政策收紧, SEC 起诉币安,报告里披露了CZ挪用客户资金至私人公司,市场情绪再度紧张.

6月下旬, 大量的传统金融公司都开始申请加密货币ETF, Defi板块再度活跃.比特币也在再次上涨至4月中旬高点3万美元上方.

其中上半年加密市场有两个赚钱效应明显的主题投资机会:

1:年初0penAI引发的AI概念炒作.

 加密市场里像FET和AGIX为代表的AI概念代币最高自低点有近10倍涨幅.

2:比特币生态的蓬勃发展.

Ordinals 协议的出现让比特币生态有了新玩法,让比特币里的每一聪都有了编号,让比特币nft市场爆发增长.资金的疯狂涌入让ordi和比特蛙NFT,形成了极强的财富效应.

此外还有一直深耕于比特币生态的Stacks,借着上半年比特币生态的叙事一度也上涨6倍有余.

由此可以看出,市场里只要有新的热点和叙事,能讲出让大多数参与者认同的故事,就能形成强烈的赚钱效应.热点历来都是印钞机.当然加密行业要持续发展,还是要靠技术创新的推动.

展望2023年下半年,市场还将涌现诸多的热点和主题炒作的机会.我们从三个方面来宏观的分析下下半年将影响市场走势的诸多因素.

一:我们先来看看市场的基本面.

1:监管加强.

自FTX暴雷后美国监管机构明显加强了对加密货币行业的监管力度,相关执法行动也越来越频繁。可以遇见的是,在未来的很长一段时间内,监管一直都将是加密行业头顶的“达摩克利斯之剑”.短期内对于市场的发展会有所禁锢,但从长远来看更有利于加密行业的发展.

根据市场的历史经验,“强监管下没有大牛市“, 在强监管的背景下,行情向上是有天花板的,所以对于下半年整体的预期不要太高.在交易中要尽量选择合规项目的token,

2:加密行业技术的创新和发展.

以太坊在下半年会有一次提升性能的升级, 一旦完成，困扰整个区块链行业的性能问题可能会逐步解决. 到时区块链上终于能跑一些高日活的应用,链上的交易成本也将大幅降低.

另一个就是基于 MPC 技术的无私钥钱包和链上的 AA 智能钱包. 带来大规模的推广和应用,加密用户门槛的进一步降低，将能吸引更多的用户涌入.

二:我们来看看市场的资金面.

毫无疑问,目前的市场仍是存量资金的博弈.但下半年存在增量资金入场的预期.这对于市场是积极的.

第一方面:BlackRock最近提交的比特币现货 ETF 申请引发了加密市场情绪的重大转变。据彭博社预期，此次比特币现货 ETF 获得批准的可能性较高，而一旦BlackRock通过,其他机构也会效仿跟进, 比特币现货 ETF 的热潮再次袭来。

除此之外,资管规模高达 1.4 万亿美元的德意志银行已申请提供 Crypto 托管服务的许可证.

历史的经验告诉我们机构投资者才是加密货币行情的中流砥柱,一个吸引不来机构大资金的市场只能是一个被边缘化的小圈子.

第二方面的积极因素,就是美联储加息周期的结束.

7月12日美国6月CPI超预期回落至3%，核心CPI则超预期降至4.8%，均创下两年来最低纪录。数据公布后，美元指数失守101点，美债强劲上涨。

目前市场普遍预期7月美联储仍将加息25个基准点,但7月将为美联储最后一次加息.

本轮加息周期自2022年3月以来,短短一年多时间内美联储激进的将联邦利率推高至5%以上,这是任何风险市场所不能承受之重.随着加息周期的终结,市场资金面流动性将有所好转,加密市场也将逐渐迸发活力.

三:我们来看看市场的技术面.

这是btc周k走势图.

从技术面我们可以看到,去年底至今,比特币自低点15500附近反弹至31000,整体涨幅接近一倍.而30000—31000区域正好是2021年7月和2022年1月两次所形成的阶段低点, 此位置意义重大.

在涨幅接近一倍且前期重要阻力区域的位置震荡整理,技术上是再正常不过的事了.这也是比特币自6月下旬再度上涨至4月中旬31000美元高点附近时,多空反复在这里争夺的原因之一.

下半年,我们可以将BTC之后的走势做个完全分类:

1: BTC放量有效突破31000附近的阻力区域,重回上轮大牛市在30000—60000所构筑的大区间内.

2: BTC未能有效突破31000附近的阻力区域,而继续被压制在30000下方.

3:BTC将以30000附近作为价格中枢,在年线24000上方和40000下方构筑新的震荡区间.

从目前市场的各种因素来看,在没有其他重大变量前,我个人更倾向于第三种可能.

以太坊的走势与比特币类似,目前也是受制于2021年7月和2022年1月两次低点所形成的阻力区域,那么对照比特币与ETH关联波动,大体的震荡区间应该也不难画出了吧.

市场是一个复杂系统,其诸多因素的变化路径都是非线形的,对于市场的认知,我们只有多维度的立体思考,才有可能更接近真相.

市场里但凡一些重大趋势的形成,往往都是各个因素和合而形成共振.

从目前市场的各个方面来看,还看不到这样的迹象.所以预期下半年市场仍将以区间震荡为主.震荡市并不意味赚钱效应的减少,只是操作的难度会加大.

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