四种为ARB估值的方法

昨晚,Layer2扩容方案Arbitrum宣布将于3月23日向其社区成员空投治理代币ARB。

根据 Arbitrum 基金会的说法,ARB 将标志着 Arbitrum 正式过渡到去中心化自治组织 (DAO),这意味着 ARB 持有人将能够对管理 Arbitrum One 和 Arbitrum Nova 的关键决策进行投票。“Arbitrum DAO 将有权控制核心协议级别的关键决策,从链的技术如何升级到链的收入如何用于支持生态系统。”

据了解,Arbitrum 与加密分析公司 Nansen 合作,在今年 2 月份对用户活动进行“快照”,以确定哪些人有资格获得 ARB。具体空投规则Odaily星球日报已做出介绍和释义

随着ARB 的分发,如何为ARB 做出合理估值成为了投资者最关注的话题

与时下大火的Zk rollup路线有所不同, Arbitrum与Optimism一样采用了 Optimistic rollup,并成为以太坊主要的扩展解决方案之一。因此,Optimism为Arbitrum的估值提供了极具价值的参考。

下面,Odaily星球日报将结合链上指标,对 Arbitrum 价值进行分析,并对其市值做出预测。

TVL

DeFiLlama数据显示,Arbitrum目前TVL 17亿美元。在所有链中位列第四,仅次于以太坊、Tron、BNB Chain。四种为ARB估值的方法_aicoin_图1与之形成对比的是,OptimismTVL 9.5亿美元。Arbitrum约为Optimism的178%。

链上地址数

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而对比地址数量,则Arbitrum的优势更为明显。本月以来,Optimism每日活跃地址数约在3~5万区间内。而Arbitrum活跃地址数量维持在10万附近。

Arbitrum总地址数量已达302万,Optimism总地址数量为185万。Arbitrum约为Optimism的1.6倍。

交易数量

从转账数量来看,Arbitrum今年交易数量为141万。Optimism今年交易数量为83万。Arbitrum约为Optimism的1.7倍。

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融资情况

从融资额来对比,双方相差不大。Optimism以16.5亿美元的估值融资1.78亿美元,而Arbitrum则以12亿美元的估值融资1.43亿美元。

值得注意的是,Pantera和Coinbase同时投资了这两个协议。

以OP为基准,ARB估价几何?

若与OP相比较,Arbitrum各项数据均优于Optimism。似乎ARB市值理应远高于OP,但这只是在数据“脱水”

 

此前的Odyssey活动曾向Arbitrum导入大量用户,这其中既有真实的活跃用户、又有一人数百号的专业“撸毛”党。不好说Arbitrum的链上数据注了多少水分。

从融资情况来看,二者最近一轮融资估值相当,Optimism反而略高于Arbitrum

Coingecko数据显示,OP目前的流动市值8.2亿美元,FDV则高达112亿美元。其FDV约为B轮融资估值的6.7倍。

若以Optimism的价格为对标,ARB的FDV或可超越OP,逾百亿规模,即单币1枚或超过1.1美元。

但考虑到流通量,则存在另外的变数。

据了解,ARB的总发行量将达到100亿。Arbitrum 社区将获得 56%——空投将向符合条件的 Arbitrum 用户提供总供应量的 11.62%,向在 Arbitrum 生态系统中运营的 DAO 提供 1.1%,剩余的社区代币将进入由新的 Arbitrum DAO 控制的国库,这将允许 ARB 持有者投票决定如何分配资金。

ARB 流通量的另外 44% 将流向建立 Arbitrum 的开发公司 Offchain Labs 的团队以及投资者,这一比例略高于其竞争对手Optimism(Odaily星球日报注:Optimism 将其 36% 的代币分配投资者和核心贡献者)首席执行官 Goldfeder 表示,团队持有代币将进行锁仓。

这也意味着,在发币伊始,仅约11.62%(空投代币)的供应量会进入市场流通,即约11亿枚。

ARB流通市值超过OP,则价格应在0.7美元上方。

以治理场景为价值基准,ARB估价几何?

推特用户100y.eth提出了另一种股价方式。他认为,ARB作为Layer2代币,并不能作为gas费用消耗。

因此该代币的估值应参考其他协议的治理代币。根据这一标准,100y.eth将ARB 的估值与Optimism、Uniswap、Aave、Compound、Lido作为比较对象。

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结论是,根据流通市值与TVL的比率,100y.eth认为,Arbitrum 代币的公允价值在 0.26 美元至 1.56 美元间。

其他分析师们怎么看?

推特用户Miles Deutscher则将ARB与OP和MATIC相比较。他认为,ARB 对投资者和核心团队的分配比重过高(近 44%),这是一个潜在隐患。而最终他给出了两个目标价:0.7美元~2美元之间均为合理区间

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Anders则通过与其他链相比较的方式为ARB估价。

该分析师将OP、APT、MATIC 三个币种的FDV取平均值,得出 ARB 合理价应为 1.15 美元

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从数据来看,Arbitrum各项链上数据均好于Optimism。分析师在预测之时均对ARB给出了高于OP的市值预期。但这一预期能否在市场中落地,就有待 ARB 正式开放交易了。

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2023-03-18 11:24现价直接冲现价直接冲
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